景顺长城核心竞争力混合H 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城核心竞争力混合H 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.99%，四季平均换手约55.13%。四季度新进Top10：中伟新材、华友钴业、比亚迪、泸州老窖、盐湖股份。2021 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.9900% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0377 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 16.24% 调整至 18.13%，电力设备 由 4.13% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 4.13% 升至 17.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 新宙邦、星源材质，退出 大参林、格力电器。Q3 再平衡：新进 中谷物流、北方稀土、天赐材料、川投能源，退出 一心堂、万孚生物、立讯精密、顺丰控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中伟新材、华友钴业、比亚迪、泸州老窖，退出 中谷物流、北方稀土、天赐材料、川投能源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、电子 等方向；净加仓 有色金属(+4.37pp)、食品饮料(+1.89pp)、基础化工(+7.01pp)；净降配 家用电器(-11.4pp)、交通运输(-8.27pp)、电子(-4.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 16.24% | 15.97% | 13.69% | 18.13% | +1.89 |
| 电力设备 | 4.13% | 17.07% | 28.92% | 9.15% | +5.02 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.28% | +7.28 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.01% | +7.01 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 5.05% | 4.37% | +4.37 |
| 医药生物 | 16.47% | 7.84% | 0.0% | 4.03% | -12.44 |
| 家用电器 | 15.08% | 6.03% | 3.46% | 3.68% | -11.40 |
| 交通运输 | 8.27% | 4.85% | 3.42% | 0.0% | -8.27 |
| 电子 | 4.32% | 4.4% | 0.0% | 0.0% | -4.32 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.12% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：新宙邦、星源材质；退出：大参林、格力电器
2021-09-30 新进：中谷物流、北方稀土、天赐材料、川投能源；退出：一心堂、万孚生物、立讯精密、顺丰控股
2021-12-31 新进：中伟新材、华友钴业、比亚迪、泸州老窖、盐湖股份、药明康德；退出：中谷物流、北方稀土、天赐材料、川投能源、新宙邦、星源材质
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 6.13 | 54.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 星源材质 | 3.16 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 5.33 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大参林 | 3.57 | -39.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 4.34 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方稀土 | 5.05 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 川投能源 | 3.12 | -13.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中谷物流 | 3.42 | -9.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 4.85 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.4 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 一心堂 | 4.75 | -9.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万孚生物 | 3.09 | -33.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 4.31 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 7.01 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 7.28 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中伟新材 | 3.66 | -22.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 药明康德 | 4.03 | -5.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 4.37 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 4.34 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 8.84 | -27.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 星源材质 | 7.2 | -18.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方稀土 | 5.05 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 川投能源 | 3.12 | -13.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中谷物流 | 3.42 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。