兴业金麒麟定享纯利

(AB0008)集合理财债券型
1.0690 ---0.0000
单位净值 [2021-06-07]
1.5300
累计净值 [2021-06-07]
  • 最近一月：0.47%
  • 最近一季：1.52%
  • 最近半年：1.91%
  • 今年以来：0.02%
  • 最近一年：4.70%
  • 最近两年：10.80%
  • 最近三年：18.23%
  • 成立以来：65.89%
  • 成立日期：2012-12-05
  • 基金经理：罗世超
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：兴证证券资产管理有限公司
基本信息
基金简称 兴业金麒麟定享纯利 基金全称 兴证资管金麒麟定享纯利集合资产管理计划
基金代码 AB0008 成立日期 2012-12-05
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 兴证证券资产管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金经理 罗世超 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 根据管理人安排,本集合计划业绩比较基准R*自下一个封闭期起始之日起调整为【4.8】%/年。 本集合计划业绩比较基准不是管理人向委托人保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。
开放日 --
投资目标 本集合计划以债券为主要投资对象,管理人通过科学合理的资产配置、券种选择、久期判断与信用分析构造债券投资组合,在优先考虑集合计划资产安全性的前提下获取长期稳健收益。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划的投资范围包括国内依法公开发行上市的国债、金融债、公司债、企业债、中小企业私募债(必须含增信措施)、可转换债券(含分离式转债)、证券投资基金、央行票据、中期票据、短期融资券、债券正回购和逆回购、债券型基金、股票型分级基金优先级份额、资产支持受益凭证、权证以及中国证监会认可的其他投资品种。
投资策略 1、资产配置策略 本集合计划资产配置将基于深入分析国内外宏观经济走势、社会资金运动及各项宏观经济政策对金融市场特别是货币市场和债券市场的影响,将集合计划资产在固定收益类资产、现金类资产等之间进行合理配置,在有效控制风险的基础上尽可能提高投资组合收益。 (1)基于对利率走势、利率期限结构等因素的分析,预测固定收益品种的投资收益和风险; (2)对宏观经济、行业前景以及公司财务进行严谨的分析,考察其对固定收益市场信用利差的影响; 另外,本集合计划将综合资产的安全性、流动性和收益性要求,根据安全性和流动性优先、追求适度收益的投资理念,在资产配置中保持一定比例的现金类资产,以满足安全性和流动性要求。 2、固定收益类品种投资策略 根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析,判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期和债券组合结构,结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响因素,分析不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (1)利率策略 本集合计划管理人将以国内外的宏观经济走势与国家的财政与货币政策方向为出发点,采取自上而下的分析方法,评估未来投资环境的变化趋势,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,为资产配置提供具有前瞻性的指导;从组合久期及组合期限结构两个方向制定针对市场利率趋势变动的投资策略。 组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,可以制定出组合的目标久期,预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。 利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结构策略,例如:子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等。 (2)信用策略 与国债等基本无风险的债券相比,公司债由于本金和利息的偿付均存在不确定性,所以要对公司债的信用风险进行分析评估。 基于公司债的定价原理,本集合计划管理人着重对以下三个影响公司债信用风险的因素进行分析和评估: ①信用评级:直接反映偿债能力的高低,即信用评级越高,偿债能力越强;信用评级越低,偿债能力也越差。信用评级更多反映的是偿债能力的排序,而无法量化信用风险的大小,理论上认为同一信用等级和期限的公司债券收益率应该相等,通过制作收益率曲线的方法可寻找合理的风险收益率。 ②信用利差:信用等级只能反映信用风险的大小,具体到债券定价则反映在信用利差上,即公司债券收益率与国债收益率或其他基准收益率的利差,信用利差代表了公司债券的信用风险补偿水平。 ③信用评级变动:对期限较短的债券而言,信用评级通常是一次性的,信用风险主要指违约风险,即发债公司评级由原等级变动到违约情形;对期限较长的公司债而言,信用风险则是可变的,需要进行跟踪评级,因此信用风险包括两部分:第一种是违约风险,即发债公司评级由原等级变动到违约情形;第二种是变动风险,即发债公司评级由原等级变动到其他非违约情形的风险。 (3)类属配置策略 研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点,分析国债、公司债、企业债券等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (4)换券策略 管理人综合考虑利率期限结构、流动性、信用级别等因素对债券进行定价,以此为基础上,在属性相近的债券中,选择买入相对被低估的债券,卖出相对被高估的债券,进行换券操作。对于专业投资者,由于具有一定的投资规模,具备较强的议价能力,加上专业的定价技术,通过换券操作可以获得较好的超额收益。 3、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债相对于普通债券有其固有的特点: (1)高收益 中小企业私募债由于信用级别相对较低,其提供的收益率要显著高于国债或高信用级别公司债。一般来说,中小企业私募债与高信用等级债券的相关度较低,可以显著提高固定收益资产品种投资组合的多样化程度,优化风险收益特征。 (2)高信用风险 中小企业私募债的高收益率与高信用风险相对应,其违约率高于较高信用等级的债券。由于债券信用风险与公司经营状况相关度极高,故中小企业私募债研究的重点将偏向于发债公司基本面的研究,并通过组合投资分散单个品种的信用风险。 (3)低流动性 中小企业私募债对于投资者适当性管理要求较高,对于持有人数设置上限,在债券到期之前只能在有限的投资者之间进行转让。在上述要求下,中小企业私募债具有低流动性的特点。针对该特点,本集合计划对中小企业私募债的投资以买入并持有到期的策略为主。 针对中小企业私募债的以上特点,管理人制定的投资策略如下: (1)通过对发债公司进行详细的财务报表分析和实地调研,深入了解公司财务数据和经营状况,并结合经济环境和产业发展状况等基本面因素对发债公司的信用风险进行综合评估,结合债券的收益率对该债券的投资价值进行判断。 (2)仅选取具备增信措施、具备明显投资价值且信用风险可控的中小企业私募债构造投资组合,通过组合投资将单只债券的信用风险进行分散,尽可能减少单只品种违约对投资组合造成的冲击。本集合计划管理人将只投资于有增信措施的中小企业私募债,以尽可能降低信用风险。 (3)对于投资组合中的债券品种,主要采用买入并持有到期的投资策略,对中小企业私募债投资组合在集合计划投资组合中的比例设定上限,避免由于该类债券的低流动性影响整个集合计划的流动性安排。本集合计划中小企业私募债投资比例不超过集合计划净资产的40%,单只中小企业私募债投资比例不超过集合计划净资产的5%。 4、一级市场品种投资策略 (1)新发行的公司债投资策略 重视对公司债发行主体的信用风险分析,结合公司债发行主体的信用评级、信用利差、信用评级变动等因素,寻找具有较高投资价值的新发行公司债品种。新发行的公司债投资选择标准主要基于券种的收益性、流动性和风险性的综合考虑,选择同等风险性和流动性水平前提下收益率水平较高的券种买入。 (2)新发行的可转换公司债、可分离交易债和其他固定收益类品种投资策略 新发行的可转换公司债、可分离交易债的投资选择标准主要考虑它的期权调整后的收益率水平(OAS),并限制其投资额,以确保流动性。新发行的其他固定收益类品种投资选择标准主要基于券种的收益性、流动性和风险性的综合考虑,选择同等风险性和流动性水平前提下收益率水平较高的券种买入。基于综合研判,限期卖出新发行的可转换公司债、可分离交易债和其他固定收益类品种。