嘉实研究阿尔法股票A
(000082)公募权益主动型股票型2015 自然年 · 重仓透视
嘉实研究阿尔法股票A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实研究阿尔法股票A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.74%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：ST晨鸣、北京银行、华夏幸福、南京银行、建元信托。2015 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.7400% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0037 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 11.56% 调整至 11.26%。
Q2 末换仓：新进 ST长园、华菱钢铁、招商地产、招商银行，退出 中国平安、北京银行、华泰证券、锦龙股份。Q3 再平衡：新进 上海机电、中国平安、华测检测、大秦铁路，退出 ST长园、中国太保、华菱钢铁、招商地产，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST晨鸣、北京银行、华夏幸福、南京银行，退出 中国平安、交通银行、华测检测、大秦铁路，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 轻工制造(+2.1pp)；净降配 非银金融(-5.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 11.56% | 11.18% | 11.39% | 11.26% | -0.30 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.1% | +2.10 |
| 非银金融 | 7.27% | 1.59% | 1.51% | 1.68% | -5.59 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.4% | +1.40 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.46% | 1.37% | +1.37 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 1.63% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 1.26% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 1.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.27% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 1.44% | 1.38% | 0.0% | 0.0% | -1.44 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：ST长园、华菱钢铁、招商地产、招商银行、金浦钛业；退出：中国平安、北京银行、华泰证券、锦龙股份、鸿达兴业
2015-09-30 新进：上海机电、中国平安、华测检测、大秦铁路、工商银行、金螳螂；退出：ST长园、中国太保、华菱钢铁、招商地产、浦发银行、金浦钛业
2015-12-31 新进：ST晨鸣、北京银行、华夏幸福、南京银行、建元信托；退出：中国平安、交通银行、华测检测、大秦铁路、金螳螂
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 招商地产 | 1.42 | -10.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 金浦钛业 | 1.38 | -63.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 华菱钢铁 | 1.37 | -39.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 招商银行 | 1.89 | -5.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | ST长园 | 1.43 | 2.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 锦龙股份 | 2.2 | -11.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 鸿达兴业 | 1.44 | 117.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 北京银行 | 1.64 | 22.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 中国平安 | 1.66 | 4.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 1.95 | -23.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 金螳螂 | 1.27 | 42.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 华测检测 | 1.26 | 36.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 上海机电 | 1.46 | 30.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 大秦铁路 | 1.63 | -2.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中国平安 | 1.51 | 20.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 工商银行 | 2.1 | 6.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 招商地产 | 1.42 | -10.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 金浦钛业 | 1.38 | -63.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 华菱钢铁 | 1.37 | -39.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.25 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | ST长园 | 1.43 | 2.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国太保 | 1.59 | -26.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | ST晨鸣 | 2.1 | -5.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 华夏幸福 | 1.4 | -20.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 建元信托 | 1.68 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 南京银行 | 1.47 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 北京银行 | 1.59 | -4.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 金螳螂 | 1.27 | 42.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 华测检测 | 1.26 | 36.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 1.63 | -2.38 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.51 | 20.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 交通银行 | 1.99 | 5.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 8/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。