广发聚鑫债券C
(000119)固收增强型公募债券型2025 自然年 · 重仓透视
广发聚鑫债券C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
广发聚鑫债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.7%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.3%)、资源/有色(0.48%)。2025 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.7000% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.76% |
| 年化波动率 | 4.75% |
| 最大回撤 | -5.48% |
| 夏普比率 | -0.15 |
| 索提诺比率 | -0.21 |
| 同类排名 | 前 49%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 51.3 | 中等 |
| 波动 | 87.9 | 较大 |
| 风险 | 13.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 中微公司、同花顺、国电南瑞、复旦微电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 2.65%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 机械设备(+2.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.3%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.3pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.42% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 同花顺、立讯精密、达梦数据 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 国电南瑞、宁德时代、杰克科技、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.55% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 国电南瑞、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 1.72% | 0.0% | 3.3% | +3.30 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.48% | +0.48 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 0.0% | 1.72% | 0.0% | 2.65% | +2.65 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.25% | +1.25 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.08% | 0.0% | 1.13% | +1.13 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.86% | 0.0% | 0.67% | +0.67 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 计算机 | 0.0% | 0.54% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.84% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.54% | 0.0% | 1.14% | +1.14 | 辅助配置 | 同花顺、立讯精密、达梦数据 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 2.8% | 0.0% | 4.4% | +4.40 | 明显加仓 | 国电南瑞、宁德时代、杰克科技、汇川技术、立讯精密 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 1.08% | 0.0% | 1.13% | +1.13 | 辅助配置 | 国电南瑞、宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：中微公司、同花顺、国电南瑞、复旦微电、梅花生物、汇川技术、百润股份、贵州茅台、铂力特、顺丰控股
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 0.84 | -17.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 百润股份 | 0.4 | 0.66 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 同花顺 | 0.54 | 36.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 1.72 | 29.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 1.08 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.86 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 梅花生物 | 0.59 | -0.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中微公司 | 0.5 | 64.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 铂力特 | 0.43 | 28.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 复旦微电 | 0.5 | 35.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 0.84 | -17.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 百润股份 | 0.4 | 0.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 同花顺 | 0.54 | 36.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 1.72 | 29.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 国电南瑞 | 1.08 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.86 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 梅花生物 | 0.59 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中微公司 | 0.5 | 64.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 铂力特 | 0.43 | 28.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 复旦微电 | 0.5 | 35.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.62 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 2.17 | -11.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 1.13 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.62 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.67 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 0.62 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.63 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.48 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰克科技 | 0.48 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 达梦数据 | 0.52 | -19.78 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 2/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。