国投瑞银策略精选混合

国投瑞银策略精选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银策略精选混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.61%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.29%)、资源/有色(1.98%)、消费/家电/面板(1.58%)。最近一季新进Top10：三美股份、中际旭创、工业富联、桐昆股份。2026 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、电力设备。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国铝业、天赐材料、巨化股份，退出 华虹公司、宁德时代、科达利、西部矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 4.65% 升至 9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 TCL科技、万华化学、中国核电、中矿资源，退出 中国铝业、寒武纪、巨化股份、桐昆股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三美股份、中际旭创、工业富联、桐昆股份，退出 万华化学、中国平安、中国核电、中矿资源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.67pp)、基础化工(+2.31pp)；净降配 电力设备(-1.81pp)、电子(-7.17pp)、有色金属(-3.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.87%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.58pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.85pp)、资源/有色(-3.23pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.87%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.21% 逐季回落至年末 1.98%；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.87%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中国铝业、天赐材料、巨化股份、桐昆股份；退出：华虹公司、宁德时代、科达利、西部矿业、鼎龙股份

2026-03-31 新进：TCL科技、万华化学、中国核电、中矿资源、宁德时代、新宙邦；退出：中国铝业、寒武纪、巨化股份、桐昆股份、海光信息、麦格米特

2026-06-30 新进：三美股份、中际旭创、工业富联、桐昆股份；退出：万华化学、中国平安、中国核电、中矿资源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。