招商瑞丰灵活配置混合发起式A

招商瑞丰灵活配置混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商瑞丰灵活配置混合发起式A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.77%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(14.94%)。最近一季新进Top10：中航机载、华秦科技、国科军工、航发控制。2026 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.17% 调整至 5.2%，汽车 由 0% 至 4.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航机载、华秦科技、图南股份、招商轮船，退出 中兵红箭、中国船舶、航亚科技、航天电器。Q3 再平衡：新进 光威复材、北化股份、国联股份、洪都航空，退出 中航机载、华秦科技、图南股份、招商轮船，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 31.49% 升至 40.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航机载、华秦科技、国科军工、航发控制，退出 光威复材、北化股份、国联股份、海格通信，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 汽车(+4.93pp)；净降配 国防军工(-12.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（4.99%→14.94%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中航机载、华秦科技、图南股份、招商轮船、睿创微纳；退出：中兵红箭、中国船舶、航亚科技、航天电器、西部超导

2026-03-31 新进：光威复材、北化股份、国联股份、洪都航空、海格通信、赛轮轮胎；退出：中航机载、华秦科技、图南股份、招商轮船、睿创微纳、航发控制

2026-06-30 新进：中航机载、华秦科技、国科军工、航发控制；退出：光威复材、北化股份、国联股份、海格通信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。