农银研究精选混合

一、投资风格总览

在 陈富权（000336）担任 农银研究精选混合 基金经理期间（2024-09-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 25.6586%，持股集中度 均值约 0.007，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 59.2167%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 58.8%；金融业 8.07%；采矿业 7.55%。
• 2025-03-31：制造业 58.8%；金融业 8.07%；采矿业 7.55%。
• 2025-06-30：制造业 55.84%；金融业 11.12%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.69%。
• 2025-09-30：制造业 58.8%；金融业 8.07%；采矿业 7.55%。
• 2025-12-31：制造业 58.8%；金融业 8.07%；采矿业 7.55%。
• 2026-03-31：制造业 58.8%；金融业 8.07%；采矿业 7.55%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（55.84%） 变为 制造业（58.8%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国平安（601318）占净值 3.9%，较上季 仓位不变。
• 中国太保（601601）占净值 3.76%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 3.02%，较上季 新进。
• 中际旭创（300308）占净值 2.83%，较上季 减仓。
• 三一重工（600031）占净值 2.73%，较上季 新进。
• 佛塑科技（000973）占净值 2.71%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 2.62%，较上季 新进。
• 大中矿业（001203）占净值 2.5%，较上季 新进。
• 银轮股份（002126）占净值 2.24%，较上季 减仓。
• 中国海油（600938）占净值 2.09%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 28.4%，持股集中度 为 0.0084。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、46.2%、46.2%、75.0%、46.2%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：5、3、3、6、3、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国太保（601601）加仓，占净值 3.76%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）新进，占净值 3.02%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.83%（2026-03-31）。
• 三一重工（600031）新进，占净值 2.73%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）新进，占净值 2.62%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.007，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-09-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 49.93%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。