前海开源事件驱动混合A

前海开源事件驱动混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源事件驱动混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.93%，四季平均换手约98.23%。四季度新进Top10：中望软件、中科软、亚信安全、基蛋生物、恒生电子。2025 年调仓：新进 29 笔（16 盈 / 13 亏）；退出 29 笔（规避 13 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 22.9%，医药生物 由 3.81% 至 18.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 力芯微、新点软件、洁美科技、瑞可达，退出 中南传媒、中文传媒、凤凰传媒、山东出版。Q3 再平衡：新进 中国电信、中国移动、宁沪高速、山东高速，退出 力芯微、新点软件、洁美科技、瑞可达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 22.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中望软件、中科软、亚信安全、基蛋生物，退出 中国电信、中国移动、宁沪高速、山东高速，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、传媒、美容护理 等方向；净加仓 非银金融(+4.52pp)、医药生物(+15.05pp)、计算机(+22.9pp)；净降配 国防军工(-3.64pp)、传媒(-27.44pp)、美容护理(-3.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 22.9pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国电信、中国移动、中望软件、中科软 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.64pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 力芯微、洁美科技、瑞可达、霍莱沃 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：力芯微、新点软件、洁美科技、瑞可达、盛视科技、腾龙股份、诺禾致源、赛科希德、锐明技术；退出：中南传媒、中文传媒、凤凰传媒、山东出版、皖新传媒、豪悦护理、长江传媒、阳光诺和、霍莱沃

2025-09-30 新进：中国电信、中国移动、宁沪高速、山东高速、平安银行、建设银行、招商公路、熊猫乳品、皖通高速、豪悦护理；退出：力芯微、新点软件、洁美科技、瑞可达、盛视科技、腾龙股份、英科再生、诺禾致源、赛科希德、锐明技术

2025-12-31 新进：中望软件、中科软、亚信安全、基蛋生物、恒生电子、永安期货、科美诊断、诺禾致源、赛科希德、金证股份；退出：中国电信、中国移动、宁沪高速、山东高速、平安银行、建设银行、招商公路、熊猫乳品、皖通高速、豪悦护理

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/13；退出 规避/错失 13/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。