中银健康生活混合

中银健康生活混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银健康生活混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.11%，四季平均换手约82.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：*ST益通、三七互娱、三博脑科、东微半导、成都华微。2025 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.51% 调整至 13.22%，电子 由 5.58% 至 5.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、建设银行、粤高速A、长江电力，退出 光环新网、润泽科技、福光股份、科泰电源。Q3 电子行业持仓占比从 2.98% 升至 11.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、亿纬锂能、兆易创新、工业富联，退出 上海银行、中国太保、中国移动、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST益通、三七互娱、三博脑科、东微半导，退出 中际旭创、亿纬锂能、兆易创新、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、电力设备、银行 等方向；净加仓 传媒(+3.39pp)、机械设备(+2.76pp)、汽车(+2.94pp)；净降配 通信(-6.33pp)、电力设备(-3.48pp)、银行(-8.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-2.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东微半导、中国移动、中芯国际、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 16.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 *ST益通、东微半导、中芯国际、亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.48pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、科泰电源、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、建设银行、粤高速A、长江电力；退出：光环新网、润泽科技、福光股份、科泰电源

2025-09-30 新进：中际旭创、亿纬锂能、兆易创新、工业富联、巨人网络、立讯精密、英科医疗、荣昌生物、阳光电源；退出：上海银行、中国太保、中国移动、中芯国际、工商银行、建设银行、江苏银行、粤高速A、长江电力

2025-12-31 新进：*ST益通、三七互娱、三博脑科、东微半导、成都华微、普利特、科伦药业、美好医疗、雷迪克；退出：中际旭创、亿纬锂能、兆易创新、工业富联、巨人网络、立讯精密、英科医疗、荣昌生物、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。