前海开源新经济混合A

前海开源新经济混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源新经济混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.83%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.73%)。四季度新进Top10：兴发集团、华泰证券、恒生电子、新宙邦、洁美科技。2018 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 非银金融 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 8.6%，非银金融 由 0% 至 5.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 7.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、中国石化、伊利股份、兖矿能源，退出 中国电影、中国银行、兴业银行、农业银行。Q3 再平衡：新进 中国铝业、中科曙光、中航光电、中航沈飞，退出 中国平安、中国石化、伊利股份、兖矿能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴发集团、华泰证券、恒生电子、新宙邦，退出 中国铝业、中科曙光、中航光电、信威集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、钢铁、建筑材料 等方向；净加仓 非银金融(+5.62pp)、计算机(+2.38pp)、通信(+3.57pp)；净降配 传媒(-1.92pp)、钢铁(-2.74pp)、建筑材料(-3.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.43%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.73pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国平安、中国石化、伊利股份、兖矿能源、恒生电子、永辉超市、航发动力、贵州茅台；退出：中国电影、中国银行、兴业银行、农业银行、双汇发展、宝钢股份、海螺水泥、福耀玻璃

2018-09-30 新进：中国铝业、中科曙光、中航光电、中航沈飞、信威集团、圣农发展、大秦铁路、法拉电子、用友网络；退出：中国平安、中国石化、伊利股份、兖矿能源、建设银行、恒生电子、招商银行、永辉超市、贵州茅台

2018-12-31 新进：兴发集团、华泰证券、恒生电子、新宙邦、洁美科技、烽火通信、牧原股份、贵州茅台；退出：中国铝业、中科曙光、中航光电、信威集团、圣农发展、大秦铁路、法拉电子、用友网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。