中银研究精选灵活配置混合A

中银研究精选灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银研究精选灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.13%，四季平均换手约76.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.74%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.74%）。最近一季新进Top10：中信证券、中金公司、兴发集团、协创数据、国泰海通。2026 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 计算机 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 22.85%，计算机 由 3.3% 至 12.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 多氟多、宏桥控股、恒瑞医药、模塑科技，退出 复旦微电、慧辰股份、新雷能、统联精密。Q3 再平衡：新进 中国动力、宏和科技、宏景科技、臻镭科技，退出 多氟多、宏桥控股、工业富联、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 22.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中金公司、兴发集团、协创数据，退出 东方电缆、中国动力、宏和科技、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 有色金属(+7.18pp)、计算机(+9.49pp)、基础化工(+3.29pp)；净降配 国防军工(-3.29pp)、电子(-16.86pp)、机械设备(-3.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.74%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：多氟多、宏桥控股、恒瑞医药、模塑科技；退出：复旦微电、慧辰股份、新雷能、统联精密

2026-03-31 新进：中国动力、宏和科技、宏景科技、臻镭科技、芯原股份、迈为股份、龙磁科技；退出：多氟多、宏桥控股、工业富联、恒瑞医药、模塑科技、精智达、胜宏科技

2026-06-30 新进：中信证券、中金公司、兴发集团、协创数据、国泰海通、广发证券、浪潮信息、鼎通科技；退出：东方电缆、中国动力、宏和科技、臻镭科技、芯原股份、菲利华、迈为股份、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。