招商医药健康产业股票

(000960)权益主动型公募股票型

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2020 自然年 · 重仓透视

招商医药健康产业股票 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.53%，四季平均换手约30.13%。四季度新进Top10：安图生物、恒瑞医药。2020 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 3 / 错失 3）。

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

该自然年暂无雷达测评数据

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 51.58% 调整至 66.16%。

Q2 末换仓：新进万泰生物、华大基因、药明康德、迪安诊断，退出凯莱英、安图生物、片仔癀、益丰药房。Q3 医药生物行业持仓占比从 49.95% 升至 62.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进安图生物、恒瑞医药，退出华大基因、迪安诊断，持仓进一步向龙头集中。

净加仓医药生物(+14.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

主题	Q1	Q4	变化

行业	Q1	Q2	Q3	Q4	变化
医药生物	51.58%	49.95%	62.43%	66.16%	+14.58

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：万泰生物、华大基因、药明康德、迪安诊断；退出：凯莱英、安图生物、片仔癀、益丰药房

2020-09-30 新进：—；退出：—

2020-12-31 新进：安图生物、恒瑞医药；退出：华大基因、迪安诊断

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

阶段	类型	名称	权重%	区间收益%	评价
2020-03-31→2020-06-30	新进	迪安诊断	4.64	12.38	新进正确·显著盈利
2020-03-31→2020-06-30	新进	华大基因	4.84	-7.67	新进偏误·显著亏损
2020-03-31→2020-06-30	新进	药明康德	4.3	5.07	新进正确·显著盈利
2020-03-31→2020-06-30	新进	万泰生物	3.71	11.88	新进正确·显著盈利
2020-03-31→2020-06-30	退出	凯莱英	4.04	41.53	退出偏早·错失盈利
2020-03-31→2020-06-30	退出	片仔癀	3.9	36.97	退出偏早·错失盈利
2020-03-31→2020-06-30	退出	安图生物	3.8	39.45	退出偏早·错失盈利
2020-03-31→2020-06-30	退出	益丰药房	5.32	-2.26	退出尚可·小幅规避
2020-09-30→2020-12-31	新进	恒瑞医药	4.9	-17.38	新进偏误·显著亏损
2020-09-30→2020-12-31	新进	安图生物	3.42	-24.36	新进偏误·显著亏损
2020-09-30→2020-12-31	退出	迪安诊断	4.7	-13.59	退出正确·规避亏损
2020-09-30→2020-12-31	退出	华大基因	4.05	-10.69	退出正确·规避亏损

汇总：新进盈/亏 3/3；退出规避/错失 3/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。