中欧明睿新起点混合
(001000)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
中欧明睿新起点混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧明睿新起点混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.49%，四季平均换手约80.57%。四季度新进Top10：东方财富、中兴通讯、国电南瑞、恒生电子、我武生物。2018 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 20 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.4900% |
| 平均换手 | 80.5700% |
| 持股集中度 | 0.0198 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 汽车 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.75% 调整至 9.1%，汽车 由 0% 至 4.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三钢闽光、五粮液、保利发展、兖矿能源，退出 万科A、伊利股份、保利地产、建设银行。Q3 医药生物行业持仓占比从 4.03% 升至 16.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、华海药业、招商银行、智飞生物，退出 三钢闽光、东方财富、五粮液、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中兴通讯、国电南瑞、恒生电子，退出 华海药业、智飞生物、汉得信息、爱尔眼科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+4.41pp)、家用电器(+3.44pp)、计算机(+3.97pp)；净降配 房地产(-11.68pp)、银行(-8.77pp)、有色金属(-8.27pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 2.75% | 3.81% | 3.56% | 9.1% | +6.35 |
| 银行 | 13.67% | 0.0% | 5.28% | 4.9% | -8.77 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.73% | +4.73 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.52% | +4.52 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.8% | 4.41% | +4.41 |
| 电力设备 | 2.78% | 3.08% | 0.0% | 4.0% | +1.22 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.93% | 3.97% | +3.97 |
| 医药生物 | 3.16% | 4.03% | 16.84% | 3.49% | +0.33 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.93% | 3.44% | +3.44 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 11.68% | 9.07% | 0.0% | 0.0% | -11.68 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 8.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.27 |
| 煤炭 | 0.0% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.81% | 7.63% | 4.45% | 0.0% | -2.81 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三钢闽光、五粮液、保利发展、兖矿能源、古井贡酒、扬农化工；退出：万科A、伊利股份、保利地产、建设银行、招商银行、西藏珠峰
2018-09-30 新进：中国平安、华海药业、招商银行、智飞生物、格力电器、汉得信息、爱尔眼科、立讯精密、贵州茅台、长春高新；退出：三钢闽光、东方财富、五粮液、保利发展、兖矿能源、古井贡酒、宏发股份、扬农化工、招商蛇口、白云山
2018-12-31 新进：东方财富、中兴通讯、国电南瑞、恒生电子、我武生物、比亚迪；退出：华海药业、智飞生物、汉得信息、爱尔眼科、贵州茅台、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 3.08 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.55 | -10.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三钢闽光 | 3.27 | 9.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 兖矿能源 | 3.47 | -11.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 3.14 | -17.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 4.07 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.99 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 西藏珠峰 | 8.27 | -35.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.81 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建设银行 | 9.68 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 格力电器 | 3.93 | -11.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长春高新 | 4.85 | -26.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 6.8 | -8.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 4.16 | -18.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.9 | -20.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 汉得信息 | 3.93 | -11.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 5.28 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.45 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华海药业 | 3.93 | -49.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.56 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 古井贡酒 | 3.08 | -6.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 4.55 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商蛇口 | 4.3 | -1.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三钢闽光 | 3.27 | 9.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东方财富 | 3.81 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 4.77 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 兖矿能源 | 3.47 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 白云山 | 4.03 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 扬农化工 | 3.14 | -17.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宏发股份 | 3.08 | -24.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 4.52 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 4.73 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 4.42 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 我武生物 | 3.49 | 28.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 4.0 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 3.97 | 68.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 4.85 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 4.16 | -18.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.9 | -20.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 汉得信息 | 3.93 | -11.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.45 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华海药业 | 3.93 | -49.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 20/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。