新华稳健回报灵活配置混合发起

新华稳健回报灵活配置混合发起 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

新华稳健回报灵活配置混合发起 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.34%，四季平均换手约76.87%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：三夫户外、中国国航、宏华数科、海通发展、通威股份。2026 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 3.43% 调整至 7.86%，电子 由 0% 至 6.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 9.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 国城矿业、宏桥控股、巨星科技、牧原股份，退出 上峰水泥、宁德时代、明阳智能、艾罗能源。Q3 再平衡：新进 ST京机、万凯新材、同享科技、国睿科技，退出 中创智领、固德威、国城矿业、宏桥控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三夫户外、中国国航、宏华数科、海通发展，退出 ST京机、国睿科技、森特股份、深圳燃气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、建筑材料 等方向；净加仓 交通运输(+6.16pp)、汽车(+4.43pp)、电子(+6.57pp)；净降配 石油石化(-2.6pp)、机械设备(-1.5pp)、电力设备(-14.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.17%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.45pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：国城矿业、宏桥控股、巨星科技、牧原股份、环旭电子、盛新锂能；退出：上峰水泥、宁德时代、明阳智能、艾罗能源、运达股份、金风科技

2026-03-31 新进：ST京机、万凯新材、同享科技、国睿科技、森特股份、深圳燃气、爱玛科技、申通快递；退出：中创智领、固德威、国城矿业、宏桥控股、巨星科技、恒力石化、牧原股份、盛新锂能

2026-06-30 新进：三夫户外、中国国航、宏华数科、海通发展、通威股份；退出：ST京机、国睿科技、森特股份、深圳燃气、申通快递

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。