前海开源国家比较优势混合A

前海开源国家比较优势混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源国家比较优势混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.29%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(16.52%)、军工/高端制造(7.65%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、中金黄金、山东黄金、恩捷股份。2018 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 18 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 医药生物 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 16.52%，医药生物 由 13% 至 12.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST绝味、万华化学、健帆生物、我武生物，退出 东山精密、中国巨石、信维通信、康弘药业。Q3 再平衡：新进 中国平安、合兴包装、招商银行、沪电股份，退出 ST绝味、万华化学、健帆生物、富安娜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 16.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、中金黄金、山东黄金，退出 中国平安、合兴包装、招商银行、生物股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、纺织服饰、建筑材料 等方向；净加仓 非银金融(+6.12pp)、农林牧渔(+5.01pp)、房地产(+5.73pp)；净降配 食品饮料(-4.92pp)、电子(-19.49pp)、纺织服饰(-14.97pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→16.52%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+7.65pp)、资源/有色(+16.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST绝味、万华化学、健帆生物、我武生物、森马服饰、贵州茅台、顺鑫农业；退出：东山精密、中国巨石、信维通信、康弘药业、水晶光电、海康威视、罗莱生活

2018-09-30 新进：中国平安、合兴包装、招商银行、沪电股份、生物股份、航天信息、长春高新；退出：ST绝味、万华化学、健帆生物、富安娜、康泰生物、桃李面包、森马服饰

2018-12-31 新进：万科A、中信证券、中金黄金、山东黄金、恩捷股份、温氏股份；退出：中国平安、合兴包装、招商银行、生物股份、贵州茅台、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 18/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。