易方达裕如灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达裕如灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.04%，四季平均换手约53.03%。四季度新进Top10：中国东航、华电国际、太阳能、福斯特、金隅冀东。2018 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.0400% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 交通运输、医药生物。
Q2 末换仓：新进 中国平安、恒逸石化、海螺水泥，退出 东方航空、天汽模、联化科技。Q3 再平衡：新进 三安光电、东方航空、中国石化，退出 中国国航、华润双鹤、复星医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、华电国际、太阳能、福斯特，退出 三安光电、东方航空、中国平安、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 0.51% | 0.32% | 0.22% | 0.48% | -0.03 |
| 交通运输 | 1.54% | 0.86% | 0.43% | 0.29% | -1.25 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | +0.26 |
| 建筑装饰 | 0.7% | 1.19% | 0.29% | 0.16% | -0.54 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.34% | 1.35% | 0.15% | +0.15 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.34% | 0.3% | 0.13% | +0.13 |
| 汽车 | 0.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.24 |
| 基础化工 | 0.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.52 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.34% | 0.24% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 1.13% | 0.68% | 0.0% | 0.0% | -1.13 |
| 银行 | 0.44% | 1.65% | 0.59% | 0.0% | -0.44 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国平安、恒逸石化、海螺水泥；退出：东方航空、天汽模、联化科技
2018-09-30 新进：三安光电、东方航空、中国石化；退出：中国国航、华润双鹤、复星医药
2018-12-31 新进：中国东航、华电国际、太阳能、福斯特、金隅冀东、隆基绿能；退出：三安光电、东方航空、中国平安、工商银行、恒逸石化、海螺水泥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒逸石化 | 0.34 | 13.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海螺水泥 | 0.34 | 9.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.34 | 16.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 联化科技 | 0.52 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天汽模 | 0.24 | -19.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方航空 | 0.28 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国石化 | 0.37 | -29.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方航空 | 0.21 | -15.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三安光电 | 0.46 | -30.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华润双鹤 | 0.41 | -35.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 0.27 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国国航 | 0.3 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 金隅冀东 | 0.13 | 42.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 太阳能 | 0.12 | 39.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华电国际 | 0.14 | -8.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.16 | 49.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 福斯特 | 0.16 | 23.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒逸石化 | 0.98 | -32.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 0.3 | -20.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三安光电 | 0.46 | -30.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 0.24 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 0.59 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。