鹏华弘润混合A
(001190)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
鹏华弘润混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘润混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.8%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：中国建筑、保利发展、南方航空、烽火通信、道恩股份。2018 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.8000% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 中国平安、保利发展、华发股份、沪电股份，退出 东软集团、中国银行、保利地产、农业银行。Q3 再平衡：新进 中国石化、农业银行、国投电力、招商银行，退出 中工国际、保利发展、华发股份、威孚高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国建筑、保利发展、南方航空、烽火通信，退出 中国石化、伊利股份、农业银行、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.38% | 0.35% | +0.35 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.26% | 0.5% | 0.31% | +0.31 |
| 房地产 | 0.29% | 0.74% | 0.0% | 0.28% | -0.01 |
| 医药生物 | 0.3% | 0.2% | 0.22% | 0.15% | -0.15 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.31% | 0.14% | +0.14 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.13% | +0.13 |
| 建筑装饰 | 0.34% | 0.23% | 0.0% | 0.11% | -0.23 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.1% | +0.10 |
| 食品饮料 | 0.8% | 0.29% | 0.53% | 0.1% | -0.70 |
| 银行 | 0.92% | 0.33% | 0.95% | 0.0% | -0.92 |
| 汽车 | 0.78% | 0.37% | 0.0% | 0.0% | -0.78 |
| 电子 | 0.0% | 0.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.26% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.28 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国平安、保利发展、华发股份、沪电股份、金地集团；退出：东软集团、中国银行、保利地产、农业银行、潍柴动力
2018-09-30 新进：中国石化、农业银行、国投电力、招商银行、申通快递、贵州茅台；退出：中工国际、保利发展、华发股份、威孚高科、沪电股份、金地集团
2018-12-31 新进：中国建筑、保利发展、南方航空、烽火通信、道恩股份、金地集团；退出：中国石化、伊利股份、农业银行、工商银行、招商银行、申通快递
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 0.25 | 72.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华发股份 | 0.2 | -8.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 金地集团 | 0.27 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.26 | 16.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 0.34 | 5.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东软集团 | 0.28 | -9.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 0.24 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国银行 | 0.24 | -8.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 申通快递 | 0.31 | -16.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国石化 | 0.26 | -29.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 0.27 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.27 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国投电力 | 0.38 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 0.2 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 威孚高科 | 0.37 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中工国际 | 0.23 | -16.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 0.25 | 72.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 0.27 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华发股份 | 0.2 | -8.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 金地集团 | 0.27 | -10.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 道恩股份 | 0.13 | 16.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 南方航空 | 0.14 | 28.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 0.15 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 金地集团 | 0.13 | 42.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 0.1 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 0.11 | 7.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 申通快递 | 0.31 | -16.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 0.26 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.27 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.26 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 0.2 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 0.48 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 14/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。