天弘互联网混合A

天弘互联网混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘互联网混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.11%，四季平均换手约77.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.67%)、半导体设备/材料(4.3%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.94%→期末 9.97%）。最近一季新进Top10：兆易创新、北京君正、北方华创、圣邦股份、源杰科技。2026 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.75% 调整至 33.84%，通信 由 3.94% 至 12.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、奥特维、新易盛、松原安全，退出 东方电缆、东方铁塔、中天科技、安集科技。Q3 再平衡：新进 广钢气体、普源精电、航材股份、长电科技，退出 奥特维、松原安全、浩洋股份、珠海冠宇，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.69% 升至 33.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、北京君正、北方华创、圣邦股份，退出 普源精电、立讯精密、紫光国微、纳芯微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、基础化工、机械设备 等方向；净加仓 通信(+8.27pp)、电子(+16.09pp)；净降配 电力设备(-4.59pp)、基础化工(-4.23pp)、机械设备(-2.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.06%→5.67%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.73pp)、半导体设备/材料(+4.3pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.94% 逐季抬升至年末 9.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、奥特维、新易盛、松原安全、珠海冠宇、纳芯微、金山办公；退出：东方电缆、东方铁塔、中天科技、安集科技、工业富联、广东宏大、歌尔股份

2026-03-31 新进：广钢气体、普源精电、航材股份、长电科技、顺丰控股；退出：奥特维、松原安全、浩洋股份、珠海冠宇、金山办公

2026-06-30 新进：兆易创新、北京君正、北方华创、圣邦股份、源杰科技、生益科技、金海通；退出：普源精电、立讯精密、紫光国微、纳芯微、航材股份、长电科技、顺丰控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。