中邮新思路灵活配置混合A

中邮新思路灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮新思路灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.67%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.46%)、AI算力/光模块(2.05%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国铁建、中航光电、北京文化、启明星辰、牧原股份。2018 年调仓：新进 26 笔（14 盈 / 12 亏）；退出 26 笔（规避 21 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 2.5% 调整至 5.35%。

Q2 计算机行业持仓占比从 2.5% 升至 17.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国长城、众信旅游、分众传媒、太极股份，退出 三安光电、中国医药、中顺洁柔、信立泰。Q3 再平衡：新进 上海银行、中国中车、中国平安、坤彩科技，退出 东方财富、中国长城、分众传媒、太极股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国铁建、中航光电、北京文化、启明星辰，退出 上海银行、中国中车、中国平安、众信旅游，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、非银金融、美容护理 等方向；净加仓 国防军工(+1.87pp)、农林牧渔(+1.6pp)、传媒(+1.54pp)；净降配 医药生物(-6.31pp)、电子(-5.14pp)、非银金融(-4.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.96%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.46pp)；相应下降：资源/有色(-3.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.61%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 浪潮信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国长城、众信旅游、分众传媒、太极股份、完美世界、宝信软件、富安娜、航天信息；退出：三安光电、中国医药、中顺洁柔、信立泰、光环新网、天齐锂业、紫金矿业、长川科技

2018-09-30 新进：上海银行、中国中车、中国平安、坤彩科技、工商银行、泸州老窖、深信服、视觉中国、贵州茅台；退出：东方财富、中国长城、分众传媒、太极股份、完美世界、宝信软件、富安娜、浪潮信息、航天信息

2018-12-31 新进：中国铁建、中航光电、北京文化、启明星辰、牧原股份、科大讯飞、精测电子、航天信息、视源股份；退出：上海银行、中国中车、中国平安、众信旅游、工商银行、泸州老窖、深信服、视觉中国、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/12；退出 规避/错失 21/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。