中邮信息产业灵活配置混合A

中邮信息产业灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮信息产业灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.85%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.21%)、AI算力/光模块(2.79%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.0%）。四季度新进Top10：伟测科技、华峰测控、宇瞳光学、新易盛、珠海冠宇。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.25% 调整至 7.8%，通信 由 6.67% 至 7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华测导航、歌尔股份、瑞芯微、胜宏科技，退出 天德钰、恒铭达、润泽科技、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中际旭创、北方华创、工业富联、润泽科技，退出 华测导航、恒玄科技、欣旺达、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.5% 升至 7.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 伟测科技、华峰测控、宇瞳光学、新易盛，退出 新大陆、润泽科技、瑞芯微、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+4.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→2.98%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.79pp)、半导体设备/材料(+3.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 27.12% 为全年高点；主要经由 中际旭创、伟测科技、北方华创、华峰测控 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 26.23% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 伟测科技、北方华创、华峰测控、天德钰 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.8% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 欣旺达、珠海冠宇、豪鹏科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华测导航、歌尔股份、瑞芯微、胜宏科技；退出：天德钰、恒铭达、润泽科技、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、北方华创、工业富联、润泽科技、紫光国微、豪鹏科技；退出：华测导航、恒玄科技、欣旺达、歌尔股份、烽火通信、龙旗科技

2025-12-31 新进：伟测科技、华峰测控、宇瞳光学、新易盛、珠海冠宇；退出：新大陆、润泽科技、瑞芯微、紫光国微、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。