银华汇利灵活配置混合A
(001289)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
银华汇利灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华汇利灵活配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.43%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.61%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三峡能源、东方财富、中航光电、保利发展、招商银行。2021 年调仓：新进 27 笔（10 盈 / 17 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.4300% |
| 平均换手 | 94.5300% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中航西飞、天齐锂业、德方纳米、恩捷股份，退出 TCL中环、万华化学、京沪高铁、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三峡能源、东方财富、中航光电、保利发展，退出 中航西飞、五粮液、天齐锂业、安井食品，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 0.61% | +0.61 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 0.61% | +0.61 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.0% | 0.82% | 0.54% | +0.54 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.44% | +0.44 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.43% | +0.43 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.48% | 0.95% | 0.37% | +0.37 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.22% | 0.0% | 0.35% | +0.35 |
| 汽车 | 0.0% | 0.22% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.41% | 0.29% | +0.29 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.91% | 0.27% | +0.27 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.29% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.16% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.23% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0.23% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：中航西飞、天齐锂业、德方纳米、恩捷股份、新莱应材、浙商证券、精达股份、金诚信；退出：TCL中环、万华化学、京沪高铁、宁德时代、比亚迪、海大集团、立讯精密、长江电力
2021-12-31 新进：三峡能源、东方财富、中航光电、保利发展、招商银行、星宇股份、航天电器、贵州茅台、隆基绿能；退出：中航西飞、五粮液、天齐锂业、安井食品、德方纳米、恩捷股份、新莱应材、浙商证券、精达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.63 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | TCL中环 | 0.25 | 18.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海大集团 | 0.22 | -17.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.16 | -22.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 0.22 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.23 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 万华化学 | 0.15 | -1.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长江电力 | 0.22 | 6.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 京沪高铁 | 0.28 | -10.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安井食品 | 0.37 | -24.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航西飞 | 0.57 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 0.52 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 0.38 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新莱应材 | 0.29 | 53.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德方纳米 | 0.25 | 1.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 精达股份 | 0.32 | 4.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 浙商证券 | 0.41 | 5.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金诚信 | 0.39 | 0.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | TCL中环 | 0.25 | 18.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海大集团 | 0.22 | -17.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.16 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 0.22 | -0.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.23 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万华化学 | 0.15 | -1.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.22 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 京沪高铁 | 0.28 | -10.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航天电器 | 0.31 | -26.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航光电 | 0.3 | -22.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方财富 | 0.29 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.43 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 0.44 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.54 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三峡能源 | 0.35 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.37 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 星宇股份 | 0.32 | -36.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中航西飞 | 0.57 | 17.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 0.4 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 0.52 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 0.38 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新莱应材 | 0.29 | 53.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 德方纳米 | 0.25 | 1.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 精达股份 | 0.32 | 4.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 浙商证券 | 0.41 | 5.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 安井食品 | 0.42 | -11.05 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/17；退出 规避/错失 8/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。