大摩量化多策略股票

大摩量化多策略股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩量化多策略股票 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.37%，四季平均换手约66.7%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.97%)、新能源/电力设备(4.53%)、半导体设备/材料(2.38%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.35%）。最近一季新进Top10：中微公司、兆易创新、北方华创、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 1.36% 调整至 14.64%，通信 由 0% 至 8.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 山东黄金、工商银行、招商银行、盐湖股份，退出 华友钴业、恒瑞医药、洛阳钼业、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中际旭创、寒武纪、工业富联、新易盛，退出 中国平安、山东黄金、工商银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.08% 升至 14.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、兆易创新、北方华创、海光信息，退出 工业富联、紫金矿业、药明康德、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、食品饮料、有色金属 等方向；净加仓 通信(+8.33pp)、电子(+13.28pp)；净降配 医药生物(-3.06pp)、食品饮料(-2.74pp)、有色金属(-6.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.83%→5.97%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.97pp)、半导体设备/材料(+2.38pp)；相应下降：资源/有色(-3.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 6.91% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.21pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.82% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：山东黄金、工商银行、招商银行、盐湖股份、长江电力；退出：华友钴业、恒瑞医药、洛阳钼业、立讯精密、药明康德

2026-03-31 新进：中际旭创、寒武纪、工业富联、新易盛、药明康德；退出：中国平安、山东黄金、工商银行、招商银行、盐湖股份

2026-06-30 新进：中微公司、兆易创新、北方华创、海光信息、澜起科技；退出：工业富联、紫金矿业、药明康德、贵州茅台、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。