工银丰盈回报灵活配置混合A
(001320)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
工银丰盈回报灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
工银丰盈回报灵活配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.87%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.06%)。四季度新进Top10：三峡旅游、安琪酵母、罗莱生活、美的集团、菜百股份。2025 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.8700% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0214 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -1.79% |
| 年化波动率 | 18.85% |
| 最大回撤 | -29.34% |
| 夏普比率 | -0.22 |
| 索提诺比率 | -0.35 |
| 同类排名 | 前 91%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 11.6 | 偏弱 |
| 波动 | 40.6 | 中等 |
| 风险 | 22.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 纺织服饰 与 食品饮料 两条主线展开：纺织服饰 持仓占比由 0% 调整至 11.27%，食品饮料 由 6.76% 至 9.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 潮宏基、牧原股份、盐津铺子、科锐国际，退出 丸美生物、九号公司、登康口腔、重庆百货。Q3 商贸零售行业持仓占比从 8.65% 升至 20.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 登康口腔、百龙创园、石头科技、若羽臣，退出 格力电器、盐津铺子、科锐国际、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三峡旅游、安琪酵母、罗莱生活、美的集团，退出 牧原股份、登康口腔、百龙创园、石头科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、汽车 等方向；净加仓 社会服务(+8.13pp)、纺织服饰(+11.27pp)、食品饮料(+2.61pp)；净降配 美容护理(-6.53pp)、家用电器(-4.27pp)、商贸零售(-3.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→4.06%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.44% | 3.58% | 0.0% | 4.06% | +0.62 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纺织服饰 | 0.0% | 6.82% | 4.89% | 11.27% | +11.27 |
| 食品饮料 | 6.76% | 9.23% | 4.62% | 9.37% | +2.61 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.23% | 0.0% | 8.13% | +8.13 |
| 商贸零售 | 11.36% | 8.65% | 20.17% | 7.92% | -3.44 |
| 家用电器 | 8.33% | 6.97% | 3.95% | 4.06% | -4.27 |
| 农林牧渔 | 2.69% | 6.59% | 7.76% | 3.6% | +0.91 |
| 美容护理 | 6.53% | 0.0% | 4.93% | 0.0% | -6.53 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.92% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 3.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.71 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：潮宏基、牧原股份、盐津铺子、科锐国际、菜百股份；退出：丸美生物、九号公司、登康口腔、重庆百货、青岛啤酒
2025-09-30 新进：登康口腔、百龙创园、石头科技、若羽臣、青木科技；退出：格力电器、盐津铺子、科锐国际、美的集团、菜百股份
2025-12-31 新进：三峡旅游、安琪酵母、罗莱生活、美的集团、菜百股份、行动教育；退出：牧原股份、登康口腔、百龙创园、石头科技、若羽臣、青木科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 潮宏基 | 2.7 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 2.92 | 26.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 盐津铺子 | 4.86 | -12.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 科锐国际 | 4.23 | -4.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 菜百股份 | 4.12 | -13.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 登康口腔 | 3.79 | 16.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 2.93 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 重庆百货 | 4.08 | -1.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 丸美生物 | 2.74 | 17.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 九号公司 | 3.71 | -9.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 登康口腔 | 4.93 | 4.67 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 若羽臣 | 5.24 | -18.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 青木科技 | 6.2 | -9.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 百龙创园 | 2.92 | 7.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 石头科技 | 3.95 | -27.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.58 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.39 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 盐津铺子 | 4.86 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 科锐国际 | 4.23 | -4.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 菜百股份 | 4.12 | -13.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.06 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 罗莱生活 | 3.57 | -2.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三峡旅游 | 4.3 | 7.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 4.31 | -7.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 行动教育 | 3.83 | 26.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菜百股份 | 4.09 | 37.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 登康口腔 | 4.93 | 4.67 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 4.37 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 若羽臣 | 5.24 | -18.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 青木科技 | 6.2 | -9.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百龙创园 | 2.92 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 石头科技 | 3.95 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。