易方达瑞选灵活配置混合I

易方达瑞选灵活配置混合I 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达瑞选灵活配置混合I 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.76%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.39%)、AI算力/光模块(0.24%)、新能源/电力设备(0.2%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.24%）。四季度新进Top10：中联重科、中际旭创、工业富联、洛阳钼业、生益科技。2025 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、家用电器。

Q2 末换仓：新进 东方财富、交通银行、兴业证券、北京银行，退出 久立特材、五粮液、京沪高铁、伊利股份。Q3 再平衡：新进 中国中车、中国通号、京东方A、华泰证券，退出 交通银行、兴业证券、北京银行、华夏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、中际旭创、工业富联、洛阳钼业，退出 东方财富、中国中车、中国通号、京东方A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、公用事业、基础化工 等方向；净降配 食品饮料(-8.16pp)、公用事业(-2.36pp)、基础化工(-2.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 中际旭创、京东方A、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.51% 附近；主要经由 中国中车、中国通号、中联重科、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、交通银行、兴业证券、北京银行、华夏银行、国泰海通、江苏银行、盛美上海、紫金矿业、药明康德；退出：久立特材、五粮液、京沪高铁、伊利股份、扬农化工、美的集团、苏农银行、贵州茅台、赛轮轮胎、长江电力

2025-09-30 新进：中国中车、中国通号、京东方A、华泰证券、宁德时代、宝丰能源、新易盛、藏格矿业；退出：交通银行、兴业证券、北京银行、华夏银行、国泰海通、江苏银行、盛美上海、紫金矿业

2025-12-31 新进：中联重科、中际旭创、工业富联、洛阳钼业、生益科技、紫金矿业；退出：东方财富、中国中车、中国通号、京东方A、华泰证券、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。