天弘惠利混合A

天弘惠利混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘惠利混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.41%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.0%)、新能源/电力设备(0.89%)、AI算力/光模块(0.84%)。最近一季新进Top10：中科曙光、兆易创新、北方华创、国泰海通、大金重工。2026 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.64% 调整至 6.51%。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、华友钴业、厦门钨业、宁德时代，退出 仙乐健康、山东黄金、新易盛、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 云图控股、安井食品、山高环能、新和成，退出 中际旭创、兆易创新、华友钴业、厦门钨业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.75% 升至 6.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科曙光、兆易创新、北方华创、国泰海通，退出 中国太保、云图控股、安井食品、山高环能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 电力设备(+1.76pp)、电子(+2.87pp)；净降配 通信(-1.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.38% 附近；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.54% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.71% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兆易创新、华友钴业、厦门钨业、宁德时代、紫金矿业；退出：仙乐健康、山东黄金、新易盛、歌尔股份、能特科技

2026-03-31 新进：云图控股、安井食品、山高环能、新和成、澜起科技、能特科技；退出：中际旭创、兆易创新、华友钴业、厦门钨业、工业富联、紫金矿业

2026-06-30 新进：中科曙光、兆易创新、北方华创、国泰海通、大金重工、药明康德、鼎龙股份；退出：中国太保、云图控股、安井食品、山高环能、恒瑞医药、新和成、能特科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 14/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。