摩根科技前沿混合A
(001538)权益主动型公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
摩根科技前沿混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根科技前沿混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.87%，四季平均换手约57.6%。四季度新进Top10：中科创达、华泰证券。2019 年调仓：新进 13 笔（11 盈 / 2 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.8700% |
| 平均换手 | 57.6000% |
| 持股集中度 | 0.0120 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.96% 调整至 14.06%，电子 由 0% 至 5.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 5.96% 升至 16.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海机场、五粮液、凯莱英、广联达，退出 万华化学、三一重工、大族激光、格力电器。Q3 再平衡：新进 三一重工、三棵树、浙江鼎力、立讯精密，退出 五粮液、亿纬锂能、广联达、长春高新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科创达、华泰证券，退出 三棵树、凯莱英，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、基础化工、农林牧渔 等方向；净加仓 食品饮料(+2.84pp)、电子(+5.49pp)、计算机(+2.84pp)；净降配 家用电器(-5.91pp)、基础化工(-3.34pp)、农林牧渔(-2.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 5.96% | 16.59% | 12.31% | 14.06% | +8.10 |
| 机械设备 | 10.77% | 0.0% | 7.45% | 7.94% | -2.83 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.03% | 5.49% | +5.49 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.02% | 2.96% | 2.87% | +2.87 |
| 食品饮料 | 0.0% | 6.04% | 2.99% | 2.84% | +2.84 |
| 计算机 | 0.0% | 3.18% | 0.0% | 2.84% | +2.84 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.81% | +2.81 |
| 家用电器 | 5.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.91 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.02% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 3.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.34 |
| 农林牧渔 | 2.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.83 |
| 电力设备 | 2.78% | 4.43% | 0.0% | 0.0% | -2.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：上海机场、五粮液、凯莱英、广联达、药明康德、贵州茅台、长春高新；退出：万华化学、三一重工、大族激光、格力电器、欧普照明、浙江鼎力、温氏股份
2019-09-30 新进：三一重工、三棵树、浙江鼎力、立讯精密；退出：五粮液、亿纬锂能、广联达、长春高新
2019-12-31 新进：中科创达、华泰证券；退出：三棵树、凯莱英
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.11 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.02 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 广联达 | 3.18 | 7.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.02 | 20.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上海机场 | 3.02 | -4.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.02 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.01 | 0.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 格力电器 | 2.89 | 16.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 大族激光 | 3.91 | -18.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 2.83 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.44 | 2.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万华化学 | 3.34 | -6.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 3.42 | -29.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 欧普照明 | 3.02 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.03 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三一重工 | 3.12 | 19.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 4.33 | 18.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三棵树 | 3.02 | 25.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 长春高新 | 3.11 | 16.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.02 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 广联达 | 3.18 | 7.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.43 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中科创达 | 2.84 | 16.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 2.81 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.11 | 9.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 三棵树 | 3.02 | 25.88 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/2；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。