英大国企改革A

英大国企改革A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

英大国企改革A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.97%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.99%)、半导体设备/材料(3.9%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.89%）。最近一季新进Top10：佰维存储、兆易创新、华虹宏力、寒武纪、长芯博创。2026 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 23.03% 调整至 39.33%。

Q2 末换仓：新进 北方华创、思瑞浦、生益科技、龙溪股份，退出 巨化股份、水晶光电、通威股份、闻泰科技。Q3 再平衡：新进 三环集团、恒瑞医药、拓荆科技、江海股份，退出 兆易创新、北方华创、思瑞浦、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 21.18% 升至 39.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 佰维存储、兆易创新、华虹宏力、寒武纪，退出 恒瑞医药、江海股份、烽火通信、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、基础化工、有色金属 等方向；净加仓 通信(+3.99pp)、电子(+16.3pp)；净降配 电力设备(-2.78pp)、基础化工(-2.6pp)、有色金属(-8.94pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.99%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.99pp)、半导体设备/材料(+3.9pp)；相应下降：资源/有色(-5.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.18pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：北方华创、思瑞浦、生益科技、龙溪股份；退出：巨化股份、水晶光电、通威股份、闻泰科技

2026-03-31 新进：三环集团、恒瑞医药、拓荆科技、江海股份、烽火通信、芯原股份、长光华芯；退出：兆易创新、北方华创、思瑞浦、洛阳钼业、生益科技、蓝思科技、龙溪股份

2026-06-30 新进：佰维存储、兆易创新、华虹宏力、寒武纪、长芯博创、雅克科技；退出：恒瑞医药、江海股份、烽火通信、紫金矿业、芯原股份、菲利华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。