南方国策动力
(001692)公募股票型2021 自然年 · 重仓透视
南方国策动力 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
南方国策动力 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.57%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.34%)、AI算力/光模块(3.58%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.58%）。四季度新进Top10：中天科技、中简科技、喜临门、景津装备、欣旺达。2021 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.5700% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0187 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.73% 调整至 9.22%，机械设备 由 0% 至 5.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、中国宝安、华友钴业、卓胜微，退出 五粮液、恒瑞医药、智飞生物、欧普康视。Q3 电力设备行业持仓占比从 8.77% 升至 14.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三峰环境、华立科技、天赐材料、斯达半导，退出 中国中免、华友钴业、卓胜微、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、中简科技、喜临门、景津装备，退出 三峰环境、中国宝安、华立科技、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、商贸零售 等方向；净加仓 轻工制造(+3.62pp)、机械设备(+5.25pp)、非银金融(+3.21pp)；净降配 食品饮料(-10.41pp)、医药生物(-22.92pp)、电子(-1.84pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.58%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.58pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.73% | 6.15% | 5.5% | 4.34% | +0.61 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.58% | +3.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.73% | 8.77% | 14.93% | 9.22% | +5.49 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.99% | 5.25% | +5.25 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 2.33% | 3.62% | +3.62 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.58% | +3.58 |
| 非银金融 | 0.0% | 5.62% | 3.54% | 3.21% | +3.21 |
| 食品饮料 | 13.05% | 6.57% | 0.0% | 2.64% | -10.41 |
| 电子 | 4.27% | 3.74% | 2.54% | 2.43% | -1.84 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.36% | +2.36 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 3.68% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 22.92% | 12.31% | 3.2% | 0.0% | -22.92 |
| 计算机 | 0.0% | 2.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 5.69% | 4.06% | 0.0% | 0.0% | -5.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.58% | +3.58 | 明显加仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.73% | 6.15% | 5.5% | 4.34% | +0.61 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.73% | 6.15% | 5.5% | 4.34% | +0.61 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方财富、中国宝安、华友钴业、卓胜微、金山办公；退出：五粮液、恒瑞医药、智飞生物、欧普康视、韦尔股份
2021-09-30 新进：三峰环境、华立科技、天赐材料、斯达半导、景津环保、通威股份；退出：中国中免、华友钴业、卓胜微、贵州茅台、迈瑞医疗、金山办公
2021-12-31 新进：中天科技、中简科技、喜临门、景津装备、欣旺达、江海股份、贵州茅台、长虹能源；退出：三峰环境、中国宝安、华立科技、天赐材料、斯达半导、景津环保、药明康德、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国宝安 | 2.62 | 4.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 5.62 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 卓胜微 | 3.74 | -34.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.04 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金山办公 | 2.98 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.85 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 4.75 | 8.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 欧普康视 | 3.69 | 14.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.54 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 韦尔股份 | 4.27 | 25.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 3.25 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华立科技 | 2.33 | 15.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.19 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峰环境 | 3.68 | -19.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 景津环保 | 2.99 | 41.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 斯达半导 | 2.54 | -6.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 7.3 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 卓胜微 | 3.74 | -34.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 6.57 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 4.06 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.04 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 2.98 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 江海股份 | 2.43 | -21.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 2.63 | -34.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中简科技 | 2.36 | -16.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.64 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中天科技 | 3.58 | 0.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 喜临门 | 3.62 | -25.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长虹能源 | 2.25 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 2.99 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 3.25 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华立科技 | 2.33 | 15.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.19 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峰环境 | 3.68 | -19.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.2 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 斯达半导 | 2.54 | -6.53 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。