国联产业升级混合

国联产业升级混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国联产业升级混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.3%，四季平均换手约70.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：东材科技、中国巨石、华正新材、南亚新材、深南电路。2026 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 建筑材料 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 10.76%，建筑材料 由 0% 至 5.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中钨高新、中际旭创、深南电路，退出 ST华通、华峰测控、新易盛、立讯精密。Q3 再平衡：新进 万泽股份、天华新能、天孚通信、杰瑞股份，退出 世纪华通、工业富联、深南电路、盛屯矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.89% 升至 33.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东材科技、中国巨石、华正新材、南亚新材，退出 万泽股份、中钨高新、中际旭创、天华新能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车、传媒 等方向；净加仓 基础化工(+10.76pp)、国防军工(+5.38pp)、建筑材料(+5.43pp)；净降配 机械设备(-3.94pp)、汽车(-4.48pp)、传媒(-5.16pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.88%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-4.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中钨高新、中际旭创、深南电路、盛屯矿业；退出：ST华通、华峰测控、新易盛、立讯精密、隆鑫通用

2026-03-31 新进：万泽股份、天华新能、天孚通信、杰瑞股份、翔鹭钨业；退出：世纪华通、工业富联、深南电路、盛屯矿业、科达制造

2026-06-30 新进：东材科技、中国巨石、华正新材、南亚新材、深南电路、联瑞新材、胜宏科技、菲利华；退出：万泽股份、中钨高新、中际旭创、天华新能、天孚通信、寒武纪、杰瑞股份、翔鹭钨业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。