诺安积极回报混合A

一、投资风格总览

在 刘慧影（001706）担任 诺安积极回报混合A 基金经理期间（2023-09-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 55.155%，持股集中度 均值约 0.0321，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 58.5%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 56.83%；制造业 29.98%；文化、体育和娱乐业 6.82%。
• 2025-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 61.66%；制造业 30.01%；金融业 2.14%。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 61.66%；制造业 30.01%；金融业 2.14%。
• 2025-09-30：信息传输、软件和信息技术服务业 61.66%；制造业 30.01%；金融业 2.14%。
• 2025-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 61.66%；制造业 30.01%；金融业 2.14%。
• 2026-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 61.66%；制造业 30.01%；金融业 2.14%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 信息传输、软件和信息技术服务业（56.83%） 变为 信息传输、软件和信息技术服务业（61.66%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 比亚迪（002594）占净值 8.0%，较上季 加仓。
• 达梦数据（688692）占净值 7.68%，较上季 加仓。
• 传音控股（688036）占净值 6.98%，较上季 加仓。
• 国能日新（301162）占净值 6.08%，较上季 新进。
• 用友网络（600588）占净值 5.62%，较上季 加仓。
• 海康威视（002415）占净值 5.46%，较上季 仓位不变。
• 金山办公（688111）占净值 5.37%，较上季 仓位不变。
• 科大讯飞（002230）占净值 4.82%，较上季 减仓。
• 恒生电子（600570）占净值 4.03%，较上季 仓位不变。
• 广联达（002410）占净值 3.81%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 57.85%，持股集中度 为 0.0353。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、66.7%、82.4%、33.3%、66.7%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：3、5、7、2、5、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 比亚迪（002594）加仓，占净值 8.0%（2026-03-31）。
• 达梦数据（688692）加仓，占净值 7.68%（2026-03-31）。
• 传音控股（688036）加仓，占净值 6.98%（2026-03-31）。
• 国能日新（301162）新进，占净值 6.08%（2026-03-31）。
• 用友网络（600588）加仓，占净值 5.62%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0321，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 6.61%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。