招商中国机遇股票

招商中国机遇股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

招商中国机遇股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.57%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.9%)、资源/有色(3.98%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.85%→Q4 5.9%）。四季度新进Top10：中科飞测、天孚通信、工业富联、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 4.82% 调整至 15.65%。

Q2 通信行业持仓占比从 4.82% 升至 11.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 京仪装备、博迁新材、新易盛、有方科技，退出 兆威机电、兆易创新、凌云股份、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中际旭创、兆易创新、塞力医疗、寒武纪，退出 中科飞测、博迁新材、有方科技、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、天孚通信、工业富联、盛屯矿业，退出 京仪装备、塞力医疗、芯原股份、长盈通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车 等方向；净加仓 有色金属(+3.98pp)、通信(+10.83pp)；净降配 电子(-2.66pp)、电力设备(-2.87pp)、汽车(-8.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.98%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 42.4% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、中际旭创、京仪装备、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 32.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 26.75%；主要经由 中科飞测、京仪装备、兆威机电、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 博迁新材、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 兆威机电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：京仪装备、博迁新材、新易盛、有方科技、沪电股份、芯原股份、金桥信息、长川科技；退出：兆威机电、兆易创新、凌云股份、寒武纪、恒玄科技、海光信息、瑞芯微、秦安股份

2025-09-30 新进：中际旭创、兆易创新、塞力医疗、寒武纪、源杰科技、胜宏科技；退出：中科飞测、博迁新材、有方科技、沪电股份、金桥信息、长川科技

2025-12-31 新进：中科飞测、天孚通信、工业富联、盛屯矿业；退出：京仪装备、塞力医疗、芯原股份、长盈通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。