九泰久益混合A

九泰久益混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰久益混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.75%，四季平均换手约58.33%。期末主题配置集中在：资源/有色(8.26%)、消费/家电/面板(6.3%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：济川药业、海尔智家。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑材料 与 轻工制造 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 4.49% 调整至 17.01%，轻工制造 由 0% 至 10.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兔宝宝、华能蒙电、安克创新、招商银行，退出 内蒙华电、北方华创、山金国际、海康威视。Q3 建筑材料行业持仓占比从 4.96% 升至 19.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、三棵树、华鲁恒升、太阳纸业，退出 安克创新、汇川技术、海尔智家、盾安环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 济川药业、海尔智家，退出 华能蒙电、恒源煤电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、公用事业、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+5.9pp)、食品饮料(+3.0pp)、建筑材料(+12.52pp)；净降配 计算机(-9.73pp)、公用事业(-4.99pp)、有色金属(-16.45pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→15.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：资源/有色(-1.63pp)、半导体设备/材料(-9.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 9.55% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 9.89% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.26%；主要经由 淮北矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 15.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兔宝宝、华能蒙电、安克创新、招商银行、汇川技术、阳光电源；退出：内蒙华电、北方华创、山金国际、海康威视、海螺水泥、紫金矿业

2026-03-31 新进：三一重工、三棵树、华鲁恒升、太阳纸业、恒源煤电、淮北矿业；退出：安克创新、汇川技术、海尔智家、盾安环境、阳光电源、龙佰集团

2026-06-30 新进：济川药业、海尔智家；退出：华能蒙电、恒源煤电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。