富国研究优选沪港深灵活配置混合A
(001827)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
富国研究优选沪港深灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
富国研究优选沪港深灵活配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.44%，四季平均换手约74.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.59%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、万润股份、久立特材、歌尔股份、沪电股份。2021 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.4400% |
| 平均换手 | 74.3000% |
| 持股集中度 | 0.0164 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 15.06%，电子 由 0% 至 14.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 28.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 同仁堂、天奈科技、宁德时代、宏发股份，退出 一心堂、中国平安、新奥股份、海信家电。Q3 再平衡：新进 九洲药业、合盛硅业、嘉元科技、恩捷股份，退出 华友钴业、同仁堂、天奈科技、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、万润股份、久立特材、歌尔股份，退出 合盛硅业、嘉元科技、恩捷股份、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、环保、公用事业 等方向；净加仓 电子(+14.92pp)、电力设备(+15.06pp)、钢铁(+2.59pp)；净降配 银行(-5.32pp)、环保(-4.36pp)、公用事业(-5.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.32%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.59pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.59pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 7.32% | 5.82% | 6.59% | +6.59 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 28.23% | 27.3% | 15.06% | +15.06 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 14.92% | +14.92 |
| 食品饮料 | 4.21% | 4.17% | 3.04% | 2.82% | -1.39 |
| 医药生物 | 7.56% | 3.68% | 3.46% | 2.61% | -4.95 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.59% | +2.59 |
| 银行 | 5.32% | 3.83% | 0.0% | 0.0% | -5.32 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 4.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.36 |
| 公用事业 | 5.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.18 |
| 非银金融 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
| 家用电器 | 2.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.97 |
| 有色金属 | 2.55% | 3.36% | 0.0% | 0.0% | -2.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 7.32% | 5.82% | 6.59% | +6.59 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 7.32% | 5.82% | 6.59% | +6.59 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：同仁堂、天奈科技、宁德时代、宏发股份、晶盛机电、璞泰来、龙蟠科技；退出：一心堂、中国平安、新奥股份、海信家电、瀚蓝环境、长春高新
2021-09-30 新进：九洲药业、合盛硅业、嘉元科技、恩捷股份、新宙邦；退出：华友钴业、同仁堂、天奈科技、招商银行、晶盛机电
2021-12-31 新进：*ST闻泰、万润股份、久立特材、歌尔股份、沪电股份、蔚蓝锂芯；退出：合盛硅业、嘉元科技、恩捷股份、新宙邦、璞泰来、龙蟠科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 晶盛机电 | 3.83 | 27.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 7.32 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 同仁堂 | 3.68 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 4.26 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.81 | 25.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 龙蟠科技 | 5.11 | 43.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天奈科技 | 3.9 | 27.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 5.41 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海信家电 | 2.97 | -14.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 一心堂 | 2.15 | -28.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 4.36 | -18.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新奥股份 | 5.18 | -5.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.05 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 4.55 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新宙邦 | 2.72 | -27.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 合盛硅业 | 3.48 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 九洲药业 | 3.46 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 嘉元科技 | 2.97 | -11.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晶盛机电 | 3.83 | 27.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 3.83 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 同仁堂 | 3.68 | -23.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.36 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天奈科技 | 3.9 | 27.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 4.83 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 4.57 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 久立特材 | 2.59 | -17.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 2.98 | -20.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 万润股份 | 2.44 | -23.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 4.67 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 4.55 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 2.72 | -27.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 合盛硅业 | 3.48 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 璞泰来 | 4.56 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 龙蟠科技 | 3.74 | -26.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 嘉元科技 | 2.97 | -11.65 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 15/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。