富国研究优选沪港深灵活配置混合A

富国研究优选沪港深灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国研究优选沪港深灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.56%，四季平均换手约62.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.04%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.18%→期末 9.04%）。最近一季新进Top10：东山精密、东方钽业、中微公司、源杰科技、生益科技。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.25% 调整至 37.52%，通信 由 5.18% 至 17.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中际旭创、国城矿业、大中矿业，退出 海大集团。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、广钢气体、潍柴动力，退出 大中矿业、工业富联、徐工机械、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.06% 升至 37.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、东方钽业、中微公司、源杰科技，退出 万华化学、亚钾国际、国城矿业、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+25.27pp)、有色金属(+5.23pp)、通信(+12.56pp)；净降配 农林牧渔(-5.31pp)、食品饮料(-8.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.3%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.86pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.18% 逐季抬升至年末 9.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中际旭创、国城矿业、大中矿业、徐工机械、阳光电源；退出：海大集团

2026-03-31 新进：亚钾国际、广钢气体、潍柴动力；退出：大中矿业、工业富联、徐工机械、阳光电源

2026-06-30 新进：东山精密、东方钽业、中微公司、源杰科技、生益科技；退出：万华化学、亚钾国际、国城矿业、潍柴动力、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。