嘉实沪港深精选股票
(001878)公募权益主动型股票型2019 自然年 · 重仓透视
嘉实沪港深精选股票 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实沪港深精选股票 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.34%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.96%)。四季度新进Top10：万洲国际、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航、中国太保。2019 年调仓：新进 6 笔（5 盈 / 1 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.3400% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0158 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.02% 调整至 7.39%，有色金属 由 0% 至 5.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三生制药、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航，退出 华东医药、华帝股份、国药一致、恒瑞医药。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、华东医药、恒瑞医药、格力电器，退出 三生制药、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万洲国际、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航，退出 五粮液、华东医药、恒瑞医药、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、家用电器 等方向；净加仓 非银金融(+4.16pp)、房地产(+3.21pp)、交通运输(+4.84pp)；净降配 医药生物(-12.57pp)、家用电器(-7.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.96%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+5.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 4.99% | 0.0% | 5.96% | +5.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 7.02% | 0.0% | 9.35% | 7.39% | +0.37 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.99% | 0.0% | 5.96% | +5.96 |
| 交通运输 | 0.0% | 5.1% | 0.0% | 4.84% | +4.84 |
| 非银金融 | 0.0% | 7.07% | 0.0% | 4.16% | +4.16 |
| 房地产 | 0.0% | 2.29% | 0.0% | 3.21% | +3.21 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 7.34% | 1.31% | +1.31 |
| 医药生物 | 12.57% | 2.68% | 11.57% | 0.0% | -12.57 |
| 计算机 | 0.0% | 1.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 1.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 7.5% | 0.0% | 7.49% | 0.0% | -7.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 4.99% | 0% | 5.96% | +5.96 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：三生制药、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航、中国太平、中国粮油控股、中国软件国际、中国金茂、紫金矿业、腾讯控股；退出：华东医药、华帝股份、国药一致、恒瑞医药、格力电器、立讯精密
2019-09-30 新进：五粮液、华东医药、恒瑞医药、格力电器、立讯精密、贵州茅台；退出：三生制药、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航、中国太平、中国粮油控股、中国软件国际、中国金茂、紫金矿业、腾讯控股
2019-12-31 新进：万洲国际、中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国国航、中国太保、中国太平、中国金茂、吉利汽车、紫金矿业、舜宇光学科技；退出：五粮液、华东医药、恒瑞医药、格力电器、立讯精密、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国软件国际 | 1.95 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国粮油控股 | 1.95 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国东方航空股份 | 2.58 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 1.68 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国国航 | 2.52 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国金茂 | 2.29 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国太平 | 7.07 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国南方航空股份 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 三生制药 | 2.68 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 4.99 | — | 数据缺失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 国药一致 | 3.09 | -18.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 格力电器 | 4.6 | 16.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华东医药 | 5.51 | -20.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华帝股份 | 2.9 | -13.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 7.02 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.97 | 0.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 格力电器 | 7.49 | 14.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.27 | 2.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华东医药 | 5.93 | -6.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 9.35 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.64 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.07 | 2.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国软件国际 | 1.95 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国粮油控股 | 1.95 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国东方航空股份 | 2.58 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 1.68 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国国航 | 2.52 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国金茂 | 2.29 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国太平 | 7.07 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国南方航空股份 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 三生制药 | 2.68 | — | 数据缺失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 4.99 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 吉利汽车 | 2.78 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万洲国际 | 1.31 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国东方航空股份 | 2.42 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国国航 | 2.42 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国金茂 | 3.21 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国太平 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国南方航空股份 | 1.7 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 舜宇光学科技 | 7.39 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.47 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 5.96 | — | 数据缺失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 格力电器 | 7.49 | 14.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.27 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华东医药 | 5.93 | -6.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 9.35 | 36.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 5.64 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.07 | 2.87 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/1；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。