圆信永丰兴源灵活配置混合A

圆信永丰兴源灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

圆信永丰兴源灵活配置混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.92%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.69%)。四季度新进Top10：中航光电、华兰生物、安科生物、林洋能源、泰胜风能。2018 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 国防军工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.43% 调整至 27.7%，国防军工 由 0% 至 6.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 4.43% 升至 18.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、东方财富、中直股份、华孚时尚，退出 中国国航、五粮液、保利地产、南方航空。Q3 再平衡：新进 格力电器、海螺水泥、索菲亚、苏垦农发，退出 万科A、中国太保、中国平安、中直股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、华兰生物、安科生物、林洋能源，退出 天士力、格力电器、海螺水泥、索菲亚，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、房地产、交通运输 等方向；净加仓 国防军工(+6.69pp)、电力设备(+4.06pp)、社会服务(+4.53pp)；净降配 食品饮料(-10.03pp)、非银金融(-10.31pp)、房地产(-3.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→6.69%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+6.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万科A、东方财富、中直股份、华孚时尚、博雅生物、天士力、福晶科技、迪安诊断；退出：中国国航、五粮液、保利地产、南方航空、康缘药业、新华保险、格力电器、贵州茅台

2018-09-30 新进：格力电器、海螺水泥、索菲亚、苏垦农发、贝瑞基因、贵州茅台；退出：万科A、中国太保、中国平安、中直股份、华孚时尚、福晶科技

2018-12-31 新进：中航光电、华兰生物、安科生物、林洋能源、泰胜风能、豆神教育、长春高新；退出：天士力、格力电器、海螺水泥、索菲亚、苏垦农发、贝瑞基因、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。