华夏回报二号混合

一、投资风格总览

在 王君正（002021）担任 华夏回报二号混合 基金经理期间（2023-05-04 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.915%，持股集中度 均值约 0.011，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 46.6857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 62.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 28.56%；金融业 9.19%；采矿业 6.86%。
• 2025-03-31：制造业 28.56%；金融业 9.19%；采矿业 6.86%。
• 2025-06-30：制造业 28.56%；金融业 9.19%；采矿业 6.86%。
• 2025-09-30：制造业 28.56%；金融业 9.19%；采矿业 6.86%。
• 2025-12-31：制造业 28.56%；金融业 9.19%；采矿业 6.86%。
• 2026-03-31：制造业 28.56%；金融业 9.19%；采矿业 6.86%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（28.56%） 变为 制造业（28.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 3.69%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.52%，较上季 新进。
• 中国石油（601857）占净值 2.38%，较上季 新进。
• 三一重工（600031）占净值 2.17%，较上季 减仓。
• 北方华创（002371）占净值 2.13%，较上季 加仓。
• 安集科技（688019）占净值 1.49%，较上季 加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 1.36%，较上季 减仓。
• 分众传媒（002027）占净值 1.24%，较上季 新进。
• 宇通客车（600066）占净值 1.16%，较上季 减仓。
• 江苏银行（600919）占净值 1.14%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 19.28%，持股集中度 为 0.0043。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、46.2%、46.2%、46.2%、66.7%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、3、3、3、5、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 3.69%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）新进，占净值 2.52%（2026-03-31）。
• 中国石油（601857）新进，占净值 2.38%（2026-03-31）。
• 三一重工（600031）减仓，占净值 2.17%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）加仓，占净值 2.13%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.011，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-05-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 10.52%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。