诺安稳健回报混合C
(002052)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
诺安稳健回报混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安稳健回报混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.4%，四季平均换手约95.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.03%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.03%）。四季度新进Top10：中兵红箭、中钨高新、天融信、宝钛股份、密尔克卫。2021 年调仓：新进 28 笔（10 盈 / 18 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 15.4000% |
| 平均换手 | 95.8700% |
| 持股集中度 | 0.0041 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.9%。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、中芯国际、亚辉龙、凯立新材，退出 中谷物流、南新制药、天宜上佳、纵横股份。Q3 再平衡：新进 九洲药业、健友股份、华贸物流、华鲁恒升，退出 中微公司、中芯国际、亚辉龙、凯立新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兵红箭、中钨高新、天融信、宝钛股份，退出 九洲药业、健友股份、华贸物流、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 计算机(+3.22pp)、有色金属(+4.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.03pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.03% | +2.03 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.78% | 4.9% | +4.90 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +3.22 |
| 国防军工 | 2.69% | 4.03% | 0.0% | 3.07% | +0.38 |
| 交通运输 | 2.63% | 0.0% | 0.65% | 2.62% | -0.01 |
| 机械设备 | 1.53% | 0.0% | 0.0% | 2.06% | +0.53 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.72% | 1.37% | +1.37 |
| 医药生物 | 0.42% | 2.85% | 2.33% | 0.0% | -0.42 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 1.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 12.89% | 0.89% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.47% | 0.78% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.65% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.43% | 1.91% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.48% | 0% | 2.03% | +2.03 | 明显加仓 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.48% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中微公司、中芯国际、亚辉龙、凯立新材、呈和科技、味知香、志特新材、明新旭腾、沪硅产业；退出：中谷物流、南新制药、天宜上佳、纵横股份
2021-09-30 新进：九洲药业、健友股份、华贸物流、华鲁恒升、厦门钨业、山西汾酒、抚顺特钢、生益科技、精达股份、舍得酒业；退出：中微公司、中芯国际、亚辉龙、凯立新材、呈和科技、味知香、志特新材、明新旭腾、沪硅产业、西部超导
2021-12-31 新进：中兵红箭、中钨高新、天融信、宝钛股份、密尔克卫、新莱应材、明泰铝业、浪潮信息、西部超导；退出：九洲药业、健友股份、华贸物流、华鲁恒升、厦门钨业、山西汾酒、生益科技、精达股份、舍得酒业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 志特新材 | 1.25 | 11.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 明新旭腾 | 0.45 | -25.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 味知香 | 2.43 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中微公司 | 6.14 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 沪硅产业 | 4.27 | -1.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 凯立新材 | 0.43 | -23.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亚辉龙 | 2.85 | -34.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 呈和科技 | 4.04 | -9.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.48 | -10.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中谷物流 | 2.63 | -7.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 天宜上佳 | 1.53 | 24.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 纵横股份 | 1.17 | -4.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 南新制药 | 0.42 | 15.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 生益科技 | 0.89 | 8.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 0.72 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 0.78 | -4.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 厦门钨业 | 0.78 | -4.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 精达股份 | 0.65 | 4.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 舍得酒业 | 1.17 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 0.74 | 0.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华贸物流 | 0.65 | 7.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 九洲药业 | 0.99 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 健友股份 | 1.34 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 志特新材 | 1.25 | 11.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 明新旭腾 | 0.45 | -25.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 味知香 | 2.43 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中微公司 | 6.14 | -8.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 西部超导 | 4.03 | 10.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 沪硅产业 | 4.27 | -1.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 凯立新材 | 0.43 | -23.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亚辉龙 | 2.85 | -34.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 呈和科技 | 4.04 | -9.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 2.48 | -10.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中兵红箭 | 1.9 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中钨高新 | 2.13 | -29.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 浪潮信息 | 2.03 | -24.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天融信 | 1.19 | -41.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新莱应材 | 2.06 | 14.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宝钛股份 | 1.59 | -27.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 明泰铝业 | 1.18 | -6.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 密尔克卫 | 2.62 | -8.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 西部超导 | 1.17 | -10.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 生益科技 | 0.89 | 8.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 0.78 | -4.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 厦门钨业 | 0.78 | -4.43 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 精达股份 | 0.65 | 4.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 舍得酒业 | 1.17 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 0.74 | 0.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华贸物流 | 0.65 | 7.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 九洲药业 | 0.99 | 2.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 健友股份 | 1.34 | 16.67 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/18；退出 规避/错失 12/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。