嘉实新起航混合A

嘉实新起航混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新起航混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.8%，四季平均换手约74.7%。最近一季新进Top10：华旺科技、妙可蓝多、比音勒芬、海信家电、海信视像。2026 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 轻工制造 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 12.6%，轻工制造 由 0% 至 7.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 五粮液、众兴菌业、华凯易佰、天音控股，退出 依依股份、山西汾酒、海大集团、潮宏基。Q3 再平衡：新进 中国中免、海澜之家、贵州茅台、锦江酒店，退出 五粮液、华凯易佰、古井贡酒、迎驾贡酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 12.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华旺科技、妙可蓝多、比音勒芬、海信家电，退出 中国中免、众兴菌业、泸州老窖、海澜之家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 轻工制造(+7.69pp)、家用电器(+12.6pp)、商贸零售(+6.04pp)；净降配 农林牧渔(-10.5pp)、食品饮料(-34.75pp)、纺织服饰(-2.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：五粮液、众兴菌业、华凯易佰、天音控股、安井食品、首旅酒店；退出：依依股份、山西汾酒、海大集团、潮宏基、燕京啤酒、老白干酒

2026-03-31 新进：中国中免、海澜之家、贵州茅台、锦江酒店、隆平高科；退出：五粮液、华凯易佰、古井贡酒、迎驾贡酒、酒鬼酒

2026-06-30 新进：华旺科技、妙可蓝多、比音勒芬、海信家电、海信视像、海天味业、珀莱雅；退出：中国中免、众兴菌业、泸州老窖、海澜之家、贵州茅台、隆平高科、首旅酒店

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 17/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。