前海开源沪港深龙头精选混合A

前海开源沪港深龙头精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源沪港深龙头精选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.61%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.64%)、半导体设备/材料(5.16%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 10.8%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、北方华创、寒武纪、新易盛。2026 年调仓：新进 16 笔（2 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 17 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 14.45%，通信 由 0% 至 12.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、中国中免、北方稀土、天赐材料，退出 华大基因、华大智造、卫宁健康、开立医疗。Q3 再平衡：新进 世纪华通，退出 三花智控、中国中免、北方稀土、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 14.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、北方华创、寒武纪，退出 世纪华通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、计算机 等方向；净加仓 通信(+12.62pp)、电子(+14.45pp)；净降配 医药生物(-49.01pp)、计算机(-3.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→8.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.64pp)、半导体设备/材料(+5.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.16pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.26%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三花智控、中国中免、北方稀土、天赐材料、恒立液压、招商银行、比亚迪、汇川技术、阳光电源、隆基绿能；退出：华大基因、华大智造、卫宁健康、开立医疗、恒瑞医药、联影医疗、迈瑞医疗、金域医学

2026-03-31 新进：世纪华通；退出：三花智控、中国中免、北方稀土、天赐材料、恒立液压、招商银行、比亚迪、汇川技术、阳光电源、隆基绿能

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、北方华创、寒武纪、新易盛；退出：世纪华通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/14；退出 规避/错失 17/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。