民生加银量化中国混合A
(002449)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
民生加银量化中国混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银量化中国混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.18%，四季平均换手约77.77%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。2023 年调仓：新进 12 笔（1 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 19 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.1800% |
| 平均换手 | 77.7700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
Q2 末换仓：新进 建龙微纳、新国都，退出 江丰电子、英杰电气。Q3 再平衡：新进 中国中免、国力股份、奇安信、宝兰德，退出 东土科技、北方华创、广联达、建龙微纳，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 中国中免、国力股份、奇安信、宝兰德，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.6% | 0.47% | 0.0% | 0.0% | -0.60 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.39% | 0.19% | 0.0% | 0.0% | -0.39 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.39% | 0.37% | 0.1% | 0.0% | -0.39 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.05% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.46% | 0.36% | 0.05% | 0.0% | -0.46 |
| 通信 | 0.29% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | -0.29 |
| 电力设备 | 1.06% | 0.48% | 0.05% | 0.0% | -1.06 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.15% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 1.13% | 0.47% | 0.05% | 0.0% | -1.13 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.05% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.6% | 0.47% | 0% | 0% | -0.60 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.6% | 0.47% | 0% | 0% | -0.60 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：建龙微纳、新国都；退出：江丰电子、英杰电气
2023-09-30 新进：中国中免、国力股份、奇安信、宝兰德、容知日新、杭可科技、神州细胞、豪森股份、霍莱沃、鼎阳科技；退出：东土科技、北方华创、广联达、建龙微纳、新国都、普洛药业、比亚迪、药明康德、隆基绿能、高测股份
2023-12-31 新进：—；退出：中国中免、国力股份、奇安信、宝兰德、容知日新、杭可科技、神州细胞、豪森股份、霍莱沃、鼎阳科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 新国都 | 0.13 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 建龙微纳 | 0.15 | -22.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 江丰电子 | 0.53 | -3.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 英杰电气 | 0.46 | -4.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国中免 | 0.05 | -21.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 杭可科技 | 0.05 | -10.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 宝兰德 | 0.05 | -7.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 国力股份 | 0.05 | -7.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 鼎阳科技 | 0.05 | -19.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 神州细胞 | 0.05 | 0.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 豪森股份 | 0.05 | -16.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 奇安信 | 0.05 | -22.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 霍莱沃 | 0.05 | -6.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 容知日新 | 0.05 | -29.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 普洛药业 | 0.13 | 1.41 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 北方华创 | 0.47 | -24.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 广联达 | 0.24 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 0.19 | -8.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 新国都 | 0.13 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 东土科技 | 0.29 | -8.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 0.28 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 药明康德 | 0.23 | 38.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 建龙微纳 | 0.15 | -22.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 高测股份 | 0.2 | -13.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国中免 | 0.05 | -21.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 杭可科技 | 0.05 | -10.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宝兰德 | 0.05 | -7.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 国力股份 | 0.05 | -7.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 鼎阳科技 | 0.05 | -19.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 神州细胞 | 0.05 | 0.04 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 豪森股份 | 0.05 | -16.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 奇安信 | 0.05 | -22.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 霍莱沃 | 0.05 | -6.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 容知日新 | 0.05 | -29.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/11；退出 规避/错失 19/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。