招商安元灵活配置混合C

招商安元灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安元灵活配置混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.25%，四季平均换手约94.13%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：云南锗业、仕佳光子、佰维存储、兆易创新、兴森科技。2026 年调仓：新进 27 笔（5 盈 / 22 亏）；退出 27 笔（规避 18 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.57% 调整至 8.11%。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、中科飞测、中际旭创、海光信息，退出 中国稀土、中金黄金、兴业银锡、华友钴业。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国铀业、中金黄金、宁德时代，退出 中国铝业、中科飞测、中芯国际、中际旭创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.78% 升至 8.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 云南锗业、仕佳光子、佰维存储、兆易创新，退出 中国海油、中国铀业、中金黄金、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+1.51pp)、电子(+5.54pp)、通信(+3.11pp)；净降配 电力设备(-3.74pp)、有色金属(-11.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.35%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-4.28pp)、新能源/电力设备(-3.74pp)、半导体设备/材料(-2.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.57pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 6.31% 逐季回落至年末 0%；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.28pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国铝业、中科飞测、中际旭创、海光信息、盛屯矿业、赤峰黄金、金盘科技；退出：中国稀土、中金黄金、兴业银锡、华友钴业、宁德时代、山东黄金、阳光电源

2026-03-31 新进：中国海油、中国铀业、中金黄金、宁德时代、安集科技、寒武纪、山金国际、德业股份、科达利、阳光电源；退出：中国铝业、中科飞测、中芯国际、中际旭创、洛阳钼业、海光信息、盛屯矿业、赤峰黄金、金盘科技、金诚信

2026-06-30 新进：云南锗业、仕佳光子、佰维存储、兆易创新、兴森科技、博迁新材、芯碁微装、长飞光纤、香农芯创、鼎龙股份；退出：中国海油、中国铀业、中金黄金、宁德时代、安集科技、寒武纪、山金国际、德业股份、科达利、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/22；退出 规避/错失 18/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。