光大保德信先进服务业混合A

光大保德信先进服务业混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信先进服务业混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.44%，四季平均换手约84.57%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.9%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.9%）。最近一季新进Top10：云南白药、兆易创新、北方华创、澜起科技、英科医疗。2026 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 17.97%，食品饮料 由 0% 至 12.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中际旭创、思瑞浦、招商银行，退出 中信证券、中宠股份、华泰证券、双环传动。Q3 再平衡：新进 华润三九、安琪酵母、洽洽食品、海天味业，退出 中国平安、中际旭创、思瑞浦、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 17.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 云南白药、兆易创新、北方华创、澜起科技，退出 华润三九、安琪酵母、海天味业、羚锐制药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、非银金融 等方向；净加仓 电子(+17.97pp)、食品饮料(+12.77pp)；净降配 汽车(-4.57pp)、农林牧渔(-4.44pp)、非银金融(-11.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、思瑞浦、招商银行、杭州银行、海尔智家、英科医疗；退出：中信证券、中宠股份、华泰证券、双环传动、复星医药、心脉医疗、恒瑞医药

2026-03-31 新进：华润三九、安琪酵母、洽洽食品、海天味业、涛涛车业、羚锐制药、药明康德、金龙汽车；退出：中国平安、中际旭创、思瑞浦、招商银行、新华保险、杭州银行、海尔智家、英科医疗

2026-06-30 新进：云南白药、兆易创新、北方华创、澜起科技、英科医疗、贵州茅台、迎驾贡酒；退出：华润三九、安琪酵母、海天味业、羚锐制药、药明康德、金龙汽车、隆鑫通用

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。