东方岳灵活配置混合

东方岳灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方岳灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.62%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.76%)、资源/有色(1.85%)、消费/家电/面板(1.76%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.65%）。四季度新进Top10：中国平安、中际旭创、云铝股份、新易盛。2025 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.66%。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北京银行、华泰证券、国泰海通、杭州银行，退出 中远海控、宁德时代、工商银行、建设银行。Q3 再平衡：新进 同花顺、宁德时代、澜起科技、盛美上海，退出 北京银行、华泰证券、国电南瑞、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中际旭创、云铝股份、新易盛，退出 同花顺、宁波银行、澜起科技、盛美上海，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、医药生物 等方向；净加仓 通信(+3.5pp)、非银金融(+4.66pp)、有色金属(+3.47pp)；净降配 交通运输(-1.81pp)、医药生物(-2.4pp)、银行(-6.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.09%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.84pp)、AI算力/光模块(+1.65pp)、资源/有色(+1.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.5pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、同花顺、新易盛、澜起科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 国电南瑞、宁德时代、澜起科技、盛美上海 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.09%），首尾变化不大；主要经由 国电南瑞、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北京银行、华泰证券、国泰海通、杭州银行、泸州老窖；退出：中远海控、宁德时代、工商银行、建设银行、恒瑞医药

2025-09-30 新进：同花顺、宁德时代、澜起科技、盛美上海、紫金矿业、美的集团；退出：北京银行、华泰证券、国电南瑞、杭州银行、泸州老窖、海尔智家

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、云铝股份、新易盛；退出：同花顺、宁波银行、澜起科技、盛美上海

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。