泓德泓汇混合

泓德泓汇混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德泓汇混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.7%，四季平均换手约90.83%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.09%)、新能源/电力设备(3.66%)、AI算力/光模块(2.57%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.37%→期末 9.66%）。最近一季新进Top10：中天科技、中微公司、中科飞测、北方华创、微导纳米。2026 年调仓：新进 25 笔（6 盈 / 19 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.46% 调整至 28.57%，机械设备 由 0% 至 5.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、华峰测控、弘元绿能、森麒麟，退出 中微公司、中熔电气、亿纬锂能、北方华创。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中熔电气、华鲁恒升、宁德时代，退出 万华化学、云铝股份、弘元绿能、森麒麟，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.5% 升至 28.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中天科技、中微公司、中科飞测、北方华创，退出 中国巨石、华峰测控、华鲁恒升、山推股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+5.82pp)、电子(+10.11pp)、通信(+2.57pp)；净降配 计算机(-4.08pp)、基础化工(-5.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.09%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.57pp)、新能源/电力设备(+3.66pp)、半导体设备/材料(+3.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、华峰测控、弘元绿能、森麒麟、珂玛科技、立讯精密、精测电子、阳光电源；退出：中微公司、中熔电气、亿纬锂能、北方华创、尚太科技、德赛西威、海博思创、长川科技

2026-03-31 新进：中国巨石、中熔电气、华鲁恒升、宁德时代、山推股份、工业富联、广信股份、德业股份、杰瑞股份；退出：万华化学、云铝股份、弘元绿能、森麒麟、珂玛科技、电连技术、立讯精密、精测电子、阳光电源

2026-06-30 新进：中天科技、中微公司、中科飞测、北方华创、微导纳米、精测电子、路维光电、雅克科技；退出：中国巨石、华峰测控、华鲁恒升、山推股份、工业富联、广信股份、德业股份、杰瑞股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/19；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。