融通新消费灵活配置混合

融通新消费灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

融通新消费灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.52%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国中铁、中国铁建、华泰证券、晨光股份。2018 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 20 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 建筑装饰 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.81% 调整至 6.79%，建筑装饰 由 0% 至 5.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 2.77% 升至 9.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国石化、云南白药、广联达、恒瑞医药，退出 中信证券、中国国旅、农业银行、周大生。Q3 再平衡：新进 中国国旅、新华保险、普利制药、汤臣倍健，退出 云南白药、广联达、恒瑞医药、普利退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国中铁、中国铁建、华泰证券，退出 中国国旅、中国石化、宋城演艺、新华保险，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、银行 等方向；净加仓 非银金融(+3.98pp)、家用电器(+3.36pp)、建筑装饰(+5.85pp)；净降配 纺织服饰(-5.97pp)、医药生物(-2.77pp)、银行(-7.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国石化、云南白药、广联达、恒瑞医药、普利退、格力电器、比音勒芬、腾邦退、苏泊尔；退出：中信证券、中国国旅、农业银行、周大生、工商银行、普利制药、水星家纺、海澜之家、跨境通

2018-09-30 新进：中国国旅、新华保险、普利制药、汤臣倍健、航天信息、顺鑫农业、飞科电器；退出：云南白药、广联达、恒瑞医药、普利退、格力电器、比音勒芬、腾邦退

2018-12-31 新进：中信证券、中国中铁、中国铁建、华泰证券、晨光股份、永辉超市、老凤祥、锦江酒店；退出：中国国旅、中国石化、宋城演艺、新华保险、普利制药、汤臣倍健、航天信息、飞科电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 20/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。