招商安博灵活配置混合A

招商安博灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安博灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.22%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.39%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.39%）。最近一季新进Top10：中微公司、中芯国际、华虹宏力、晋控煤业、法拉电子。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、电子。

Q2 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 7.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三棵树、中熔电气、中芯国际、招商轮船，退出 传音控股、华虹公司、新城控股、百济神州。Q3 再平衡：新进 佛塑科技、华自科技、强瑞技术、百龙创园，退出 中芯国际、昭衍新药、瑞芯微、赤峰黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、华虹宏力、晋控煤业，退出 三棵树、佛塑科技、华自科技、复旦微电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、基础化工 等方向；净降配 医药生物(-15.47pp)、电子(-12.16pp)、房地产(-3.4pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.8%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-14.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 14.3% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三棵树、中熔电气、中芯国际、招商轮船、昭衍新药、瑞芯微；退出：传音控股、华虹公司、新城控股、百济神州、迪哲医药、鲁西化工

2026-03-31 新进：佛塑科技、华自科技、强瑞技术、百龙创园；退出：中芯国际、昭衍新药、瑞芯微、赤峰黄金

2026-06-30 新进：中微公司、中芯国际、华虹宏力、晋控煤业、法拉电子、泰格医药、盛和资源；退出：三棵树、佛塑科技、华自科技、复旦微电、强瑞技术、招商轮船、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 12/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。