长城久源灵活配置混合A

长城久源灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久源灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.98%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.04%)、新能源/电力设备(3.92%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.04%）。最近一季新进Top10：中控技术、华泰证券、寒武纪、永鼎股份、海光信息。2026 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 25 笔（规避 11 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 7.99%，机械设备 由 0% 至 7.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方钽业、中国铝业、中金黄金、华丰科技，退出 国博电子、图南股份、复旦微电、智明达。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 16.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 光库科技、多氟多、天华新能、宁德时代，退出 东方钽业、中国铝业、中金黄金、和林微纳，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中控技术、华泰证券、寒武纪、永鼎股份，退出 光库科技、华丰科技、多氟多、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+6.91pp)、通信(+7.99pp)、机械设备(+7.29pp)；净降配 电子(-5.51pp)、有色金属(-1.78pp)、国防军工(-31.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.25%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.04pp)、新能源/电力设备(+3.92pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方钽业、中国铝业、中金黄金、华丰科技、和林微纳、寒武纪、山东黄金、指南针、海光信息、锐捷网络；退出：国博电子、图南股份、复旦微电、智明达、火炬电子、睿创微纳、紫光国微、航天电器、航宇科技、鸿远电子

2026-03-31 新进：光库科技、多氟多、天华新能、宁德时代、新易盛、江山股份、阳光电源、鹏辉能源；退出：东方钽业、中国铝业、中金黄金、和林微纳、寒武纪、指南针、海光信息、锐捷网络

2026-06-30 新进：中控技术、华泰证券、寒武纪、永鼎股份、海光信息、联讯仪器、隆达股份；退出：光库科技、华丰科技、多氟多、山东黄金、江山股份、阳光电源、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 11/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。