广发创新升级混合

广发创新升级混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发创新升级混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.41%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.6%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中微公司、宁波东力、寒武纪、神工股份。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.12% 调整至 29.48%，机械设备 由 0% 至 12.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 5.18% 升至 25.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 广信材料、昊华科技、春风动力、江淮汽车，退出 中兴通讯、中航光电、光环新网、小商品城。Q3 再平衡：新进 协创数据、巨人网络、新泉股份、昭衍新药，退出 兆易创新、广信材料、昊华科技、洪都航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中微公司、宁波东力、寒武纪，退出 巨人网络、广东宏大、新泉股份、春风动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、国防军工、汽车 等方向；净加仓 电子(+22.36pp)、机械设备(+12.43pp)、电力设备(+4.6pp)；净降配 通信(-9.0pp)、国防军工(-13.47pp)、汽车(-5.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.6%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.6pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 29.48% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中微公司、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 46.51% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中微公司、中航光电、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：广信材料、昊华科技、春风动力、江淮汽车、潍柴重机、隆鑫通用；退出：中兴通讯、中航光电、光环新网、小商品城、振华科技、网宿科技

2025-09-30 新进：协创数据、巨人网络、新泉股份、昭衍新药、杰普特、渤海租赁、长盈精密；退出：兆易创新、广信材料、昊华科技、洪都航空、潍柴重机、赛力斯、隆鑫通用

2025-12-31 新进：东山精密、中微公司、宁波东力、寒武纪、神工股份、阳光电源；退出：巨人网络、广东宏大、新泉股份、春风动力、江淮汽车、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。