广发多因子混合

一、投资风格总览

在 杨冬（002943）担任 广发多因子混合 基金经理期间（2021-07-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 44.1088%，持股集中度 均值约 0.023，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 65.8286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 66.87%；金融业 10.34%；采矿业 5.34%。
• 2025-03-31：制造业 66.87%；金融业 10.34%；采矿业 5.34%。
• 2025-06-30：制造业 66.87%；金融业 10.34%；采矿业 5.34%。
• 2025-09-30：制造业 66.87%；金融业 10.34%；采矿业 5.34%。
• 2025-12-31：制造业 66.87%；金融业 10.34%；采矿业 5.34%。
• 2026-03-31：制造业 66.87%；金融业 10.34%；采矿业 5.34%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（66.87%） 变为 制造业（66.87%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 7.1%，较上季 新进。
• 中国平安（601318）占净值 5.76%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 5.43%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 5.19%，较上季 仓位不变。
• 金诚信（603979）占净值 3.52%，较上季 加仓。
• 震裕科技（300953）占净值 3.41%，较上季 新进。
• 渤海租赁（000415）占净值 3.17%，较上季 新进。
• 龙净环保（600388）占净值 3.15%，较上季 新进。
• 东方电缆（603606）占净值 2.86%，较上季 仓位不变。
• 国泰海通（601211）占净值 2.7%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 42.29%，持股集中度 为 0.0199。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、66.7%、66.7%、66.7%、46.2%、82.4%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、5、5、5、3、7、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）新进，占净值 7.1%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）加仓，占净值 5.43%（2026-03-31）。
• 金诚信（603979）加仓，占净值 3.52%（2026-03-31）。
• 震裕科技（300953）新进，占净值 3.41%（2026-03-31）。
• 渤海租赁（000415）新进，占净值 3.17%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.023，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-07-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 86.73%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。